Zorlu Enerji (ZOREN) 2025 3. Çeyrek Finansal Sonuçları Açıklandı
Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. (ZOREN), 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal raporunu kamuoyuna duyurdu. Şirketin bilançosu üzerine değerlendirmelerde bulunan Gedik Yatırım, temel finansal göstergelerin detaylarına dikkat çekti.
Satışlar ve FAVÖK Performansı
- 2025 yılı 3. çeyrekte net satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre %12,06 düşerek 9.829 milyon TL oldu.
- Yılın ilk 9 ayında net satışlar, yıllık bazda %11,38 gerileyerek 23.903 milyon TL’ye indi.
- Şirketin FAVÖK’ü, 3. çeyrekte %41,91 artarak 3.593 milyon TL’yi buldu.
- Yılın ilk 9 aylık dönemi için FAVÖK, geçen yılın aynı dönemine göre %14,56 artış göstererek 6.687 milyon TL’ye yükseldi.
- FAVÖK marjı ise 3. çeyrekte 1.390 baz puan artışla %36,6; ilk 9 ayda ise 634 baz puan artışla %28 olarak gerçekleşti.
Net Kar Rakamları ve Dikkat Çeken Gelişmeler
2024 3. çeyrekte 1.341 milyon TL net zarar açıklayan Zorlu Enerji, 2025’in aynı döneminde 4.479 milyon TL net kâr bildirdi. Ancak yılın ilk 9 ayında, geçen yıla kıyasla 2.288 milyon TL net kârdan, 4.503 milyon TL net zarara geçildi.
Öne Çıkan Faktörler ve Gelir Kalemleri
- İsrail’deki Dorad enerji santralinin %25 hissesinin satışıyla elde edilen 7,6 milyar TL’lik tek seferlik gelir, net kâr üzerinde belirleyici etki sağladı.
- Dağıtım segmentindeki güçlü performansla, düzeltilmiş FAVÖK %23 artarak 4,9 milyar TL’ye yükseldi.
- Net Borç/FAVÖK oranı 2. çeyrekte 3,9x iken, 3. çeyrekte 3,4x seviyesine geriledi.
Gedik Yatırım, bu sonuçları “sınırlı pozitif” olarak yorumladı. ZOREN hissesinin, Borsa İstanbul BIST-100 Endeksi’ne göre son 6 ayda %17, son 1 yılda ise %43 geride kaldığı not edilerek, bu finansal sonuçların ardından piyasanın olumlu tepki verebileceği ifade edildi. ZOREN, 2025 beklentilerine göre 4,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
