Teknoloji Devlerinin Düşüşü S&P 500’ü Nasıl Tehdit Ediyor?

DeepSeek’in Yükselişi Büyük Teknolojiyi Zorluyor

Çin merkezli yapay zeka uygulaması DeepSeek, ABD’nin önde gelen teknoloji devlerine karşı büyük bir tehdit oluşturdu. DeepSeek’in hızlı yükselişi, Nvidia Corp’un (NVDA) piyasa değerinde neredeyse yarım trilyon dolarlık kayba yol açtı. Aynı zamanda, Alphabet Inc. gibi devlerin beklenenden düşük performansı da yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı ve hisselerinde uzun süredir görülmeyen düşüşlere neden oldu.

Muhteşem Yedili Güç Kaybediyor

Son iki yıldır S&P 500 endeksine yön veren ve “Muhteşem Yedili” olarak anılan teknoloji şirketleri, artık eski performanslarından uzaklaşıyor. Bu gruptaki yedi dev şirket, endeksin getiri artışlarının yarısından fazlasını sağladı ve toplam ağırlıklarının yaklaşık üçte biri seviyesine ulaştı. Ancak artan harcamalar karşısında kâr büyümelerinin yavaşlaması yatırımcıları endişelendiriyor.

• Piyasa değerlemelerinde yüksek prim oranlarına rağmen düşüş gözlemleniyor.
• S&P 500 temel oranlarına kıyasla yüzde 40’lık bir fark oluştu.
• 2023’teki zirve prim oranı yüzde 70 seviyesindeydi, ancak bu rakam giderek zayıflıyor.

Bilançolar ve Sermaye Harcamalarındaki Kritik Farklar

Bloomberg Intelligence’ın araştırmasına göre, bu dev şirketlerin yıllık kazanç büyümeleri yavaşlamaya devam ediyor. Grup içerisindeki yedi firmadan beşi yılsonu raporlarını yayınlarken, Amazon ve Nvidia’nın açıklamalarının bu trende ışık tutması bekleniyor. Özellikle Alphabet’in bulut biriminin beklentileri karşılayamaması, yapay zeka odaklı yatırımlardaki kırılganlığı bir kez daha ortaya koydu.

Jeopolitik Baskılar ve Yatırım Riskleri

Jeopolitik gerginlikler, ticaret savaşları ve DeepSeek’in hızla yükselişi Muhteşem Yedili üzerindeki mali baskıları artırdı. Morgan Stanley’den Kristian Heugh’e göre, bu şirketlerin yıllık kazanç büyümesi dramatik bir şekilde düşerken, S&P 500’ün geri kalanının pozitif bir yörüngede ilerlediği görülüyor. Societe Generale analizlerine göre, önümüzdeki yıl bu yedi şirketin sermaye harcamalarının yıllık yüzde 40 artacağı öngörülüyor, ki bu oran endeksin geri kalanında sadece yüzde 3,5 olacak.

Sonuç olarak, teknoloji devlerine bağımlı olan fon yöneticileri için yeni bir dönemin kapıda olduğu görülüyor. ABD piyasası üzerindeki bu baskılar, artık farklı bir strateji gerektiriyor.