SEC, Ethereum ETF Staking Kararını Bir Kez Daha Erteledi
Ethereum tabanlı ETF düzenlemelerinde yeni tarih: Haziran 2025
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para piyasasında önemli rol oynayan Ethereum ETF’leri ile ilgili iki kritik kararı ertelediğini duyurdu. Komisyon, hem in-kind redemption yani doğrudan kripto para ile iade modelini hem de Ethereum ETF’lerinde staking kullanımını Haziran 2025’e kadar değerlendirmeye almayı sürdürecek.
Büyük yatırım şirketlerinin başvuruları askıya alındı
SEC’nin bu yeni erteleme kararı, WisdomTree, VanEck ve Bitwise gibi önde gelen finans kuruluşlarının başvurduğu spot Bitcoin ve Ethereum ETF yapıları üzerindeki belirsizliği artırdı. Bu şirketler, yatırımcıların fon hisselerini doğrudan kripto para olarak geri alabilmesini mümkün kılan in-kind redemption modelinin yasal olarak tanınmasını talep ediyor.
Bu model, vergi açısından avantaj sağlamasının yanı sıra maliyet düşüklüğü ve yüksek likidite gibi özellikleriyle yatırımcılar için oldukça cazip bulunuyor. SEC’nin bu modele ilişkin nihai kararını vermesi beklenen tarih ise 3 Haziran 2025 olarak açıklandı.
Ethereum staking kararı da ileri bir tarihe bırakıldı
SEC ayrıca Grayscale’in Ethereum Trust (ETHE) ve Ethereum Mini Trust fonları aracılığıyla sunmak istediği staking özelliğine yönelik kararını da erteledi. Bu fonlar, Ethereum’un Proof-of-Stake (PoS) ağına entegre edilerek, yatırımcılara doğrulayıcı ödülleri üzerinden pasif gelir fırsatı yaratmayı hedefliyor.
Ancak SEC, söz konusu yapının yatırımcı güvenliği ve piyasa istikrarına etkilerini daha kapsamlı incelemek istediğini belirterek, staking içeren ETF kararının 1 Haziran 2025’e kadar ertelendiğini açıkladı.
Spot Ethereum ETF’lerine yatırımcı ilgisi azaldı
Karar gecikmesi, piyasada Ethereum fiyatlarında belirgin bir değişime yol açmazken, spot Ethereum ETF ürünlerinden fon çıkışları devam etti. 7 Nisan’dan bu yana beş gün üst üste yaşanan fon çıkışlarının toplamı 88,5 milyon doları buldu. Spot Ethereum ETF’lerine şimdiye kadar giriş yapan toplam sermaye ise 2,3 milyar dolar civarında kalırken, özellikle Grayscale ürünlerinden olan çıkışlar negatif bir tablo oluşturuyor.
Öte yandan ETF’lerde staking özelliğinin olmaması, bu ürünlerin Bitcoin ETF’lerine kıyasla daha az cazip olmasına neden oluyor. 21Shares gibi bazı varlık yöneticileri de staking izni için başvuruda bulundu ancak süreç belirsizliğini koruyor.
SEC yönetimi değişti, beklentiler şekilleniyor
Bu erteleme kararları, SEC’nin liderliğinde yaşanan son değişimle aynı döneme denk geldi. 10 Nisan itibarıyla Senato tarafından onaylanan Paul Atkins, SEC’nin yeni başkanı oldu. Atkins’in piyasa dostu yaklaşımı, kripto regülasyonlarına dair beklentileri artırsa da, kurum halen temkinli adımlar atmayı sürdürüyor.
SEC, karar süreçlerinde yatırımcı hakları, piyasa bütünlüğü ve teknik altyapının uygunluğu gibi faktörleri esas alıyor. Ancak bazı sektör temsilcileri, bu yaklaşımın ABD’nin finansal teknolojiler alanındaki rekabet gücünü zayıflatabileceğini savunuyor.
