Kocaer Çelik (KCAER) 2025 İlk Çeyrek Finansal Değerlendirmesi
Kocaer Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KCAER), 2025 yılına ait ilk çeyrek finansal tablolarını kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan sonuçlar doğrultusunda Gedik Yatırım, şirketin performansına ilişkin ayrıntılı analiz gerçekleştirdi.
Satışlar ve Karlılık Performansı
Şirketin toplam net satışları 2024 yılının aynı dönemine göre %15,26 azalarak 4.523 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak buna rağmen satış hacminde yıllık bazda %21’lik artış dikkat çekti ve 150 bin ton seviyesine ulaştı. Bu artış, şirketin faaliyetlerini geniş ölçekte sürdürdüğünü gösterdi.
- FAVÖK: 653 milyon TL ile geçen yıla göre %4,28 düşüş
- FAVÖK Marjı: Yıllık 166 baz puan artışla %14,4
- Net Kâr: 272 milyon TL ile %106 oranında artış
Katma Değerli Ürünlerde Artış
2025 yılının ilk çeyreğinde katma değerli ürünlerin payı %49’a yükseldi. Bu oran, 2024 yılı ortalamasında %42, 1Ç24’te ise %36 idi. Bu gelişme, şirketin stratejik ürün segmentine yöneldiğini ve bu sayede kârlılığını güçlendirdiğini ortaya koydu.
Şirket ayrıca üretim tesislerinde gerçekleştirdiği iyileştirmelerle operasyonel verimliliğini artırarak brüt kâr marjında yıllık 315, çeyreklik ise 1.066 baz puanlık artış elde etti.
Giderler ve Vergilendirme
- Satış giderleri %8 oranında yükseldi
- Satış komisyonlarındaki yıllık artış: %841
- Navlun maliyetlerinde önemli bir düşüş gerçekleşti
- Net finansman gideri: 450 milyon TL
- Parasal kayıp: 158 milyon TL
- Ertelemiş vergi gideri: 22 milyon TL
- Etkin vergi oranı %7’ye düştü (2024: %72, 1Ç24: %30)
Hisse Performansı ve Değerleme
KCAER hisseleri, 2024 sonundan 2025 Mart başına kadar dönemde %27 oranında endekse göre negatif ayrışma yaşarken, sonrasında gelen güçlü finansal sonuçlar ile %41 pozitif performans gösterdi. Ancak yılbaşından itibaren hissede oynaklık sürmüş ve toplam getiri yalnızca %1 olmuştur.
2025T için EV/FAVÖK çarpanı 8,6x ve F/K çarpanı 15,3x seviyesinde olan KCAER hisseleri, analistlerce “sınırlı pozitif” şekilde değerlendiriliyor.
Not: Yatırım kararlarınızı yetkili yatırım danışmanlık hizmetleri doğrultusunda almanız önerilir. Bu içerikler genel bilgilendirme amaçlıdır.
