TAV Havalimanları 2025 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
TAV Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını 29 Temmuz itibarıyla kamuoyuyla paylaştı. Şirketin açıklanan bilançosu İş Yatırım tarafından detaylı şekilde analiz edildi.
Beklentilerin Altında Kalan Net Kâr
İş Yatırım değerlendirmesine göre, şirketin ikinci çeyrek net kârı negatif sürpriz yarattı. Şirket, geçtiğimiz yılın aynı döneminde 72 milyon avro net kâr elde etmişken, bu çeyrekte 4 milyon avro net zarar bildirdi. Altı aylık dönemde toplam zarar 50 milyon avro olarak gerçekleşti. Finansal olumsuzlukların temelinde, 47 milyon avro tutarında ertelenmiş vergi ve 24 milyon avro finansman gideri bulunuyor.
Gelir ve FAVÖK Artışı Devam Etti
Şirketin konsolide gelirleri yıllık %8 artışla 445 milyon avroya, ilk yarı gelirleri ise yıllık %12 yükselişle 824 milyon avroya ulaştı. Konsolide faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK), ikinci çeyrekte %13 artarak 147 milyon avroya çıktı.
Operasyonel Performans – Öne Çıkanlar
- Gümrüksüz satış komisyon geliri: %25 artış
- İkram hizmetleri: %22 yükseliş
- Güvenlik ve alt kiralama gelirleri: %31 artış
Antalya’daki ikram faaliyetleri ve Almatı’daki yeni ticari alanlar bu artışta etkili oldu. Ancak, kişi başına gümrüksüz harcama 9,6 avrodan 8,1 avroya geriledi.
Marjlarda Güçlenme ve Giderler
FAVÖK marjı geçen yılki %31,5 seviyesinden %32,9’a yükseldi. Giderlerin en büyük payını alan personel maliyetleri, %18’lik yıllık artışla dikkat çekti. Nakit faaliyet giderlerinin, ciro artışının altında kalması marjları olumlu destekledi.
Borçluluk ve Yatırımlar
Net borç pozisyonu bu çeyrekte 1,78 milyar avroya gerileyerek önceki çeyreğe göre sınırlı bir düşüş gösterdi. İlk yarıda toplam yatırım harcaması 72 milyon avro olarak açıklandı. Kur farkı zararı 2 milyon avrodan 18,6 milyon avroya, faiz giderleri ise 10,8 milyon avrodan 17,4 milyon avroya yükseldi.
İleriye Dönük Beklentiler
Şirket, 2025 yılı hedeflerini koruyor. Bu hedefler:
- 110 – 120 milyon yolcu
- 1,75 – 1,85 milyar avro gelir
- 520 – 590 milyon avro FAVÖK
Ancak şirket, yüksek amortisman ve faiz giderleri nedeniyle 2025 net kârının 2024’e kıyasla sınırlı kalmasını bekliyor. Almatı Havalimanı için 5 yıllık dönemde 300 milyon avro yatırım planı da sürdürülüyor.
Yasal uyarı: Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Karar vermeden önce profesyonel danışmanlık alınmalıdır.
