Yapı Kredi (YKBNK) 2025 1. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Finansal Sonuçlar ve İlk Tepkiler

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (YKBNK), 2025 yılı ilk çeyrek sonuçlarını kamuoyu ile paylaştı. Banka, yılın bu döneminde TL 11.4 milyar solo net kar açıklayarak İş Yatırım’ın TL 9.4 milyar olan tahmininin yaklaşık %21 üzerinde bir sonuç elde etti. Çeyreklik kar artışı %73, yıllık bazda ise %11 seviyesinde gerçekleşti.

Marj Genişlemesi ve Kredi-Mevduat Spredleri

İlk çeyrekte Yapı Kredi’nin yıllıklandırılmış özkaynak karlılığı %22.9’a ulaştı. TL kredi-mevduat farkının 300 baz puan artmasıyla birlikte marj %2.1 seviyesine çıktı. Swap maliyetlerindeki yükselmeye ve TÜFEX gelirlerindeki düşüşe rağmen bu performansın, hızlı iyileşen kredi spredlerinden kaynaklandığı belirtiliyor.

Net Risk Maliyeti ve Takipteki Krediler

Çeyrek bazında bakıldığında, net risk maliyeti 196 baz puan olarak gerçekleşti. Takibe atılan kredi tutarı TL 8.5 milyarı bulurken, bu kredilerin çoğunluğu tüketici kredileri ve kredi kartı segmentinden geldi. Şirket kredilerinde ise takip oranlarında düşüş göze çarptı.

Gelir Kalemleri ve Gider Dinamikleri

• Ücret ve komisyon gelirleri çeyrekte %11 oranında artış gösterdi.
• Yıllık bazda komisyon gelirleri %46 oranında büyüdü.
• Faaliyet giderleri, özellikle personel maaşlarındaki artış nedeniyle çeyreklik %8 oranında yükseldi.

2025 Yılı Öngörüleri ve Revizyonlar

Yapı Kredi’nin 2025 projeksiyonlarında TL kredi büyümesinin enflasyonun gerisinde kalması beklenirken, yabancı para kredilerde orta çift haneli büyümeler öngörülüyor. Ücret ve komisyon gelirlerinin %25-30 arasında artması, faaliyet giderlerinin ise %50’nin altında yükselmesi tahmin ediliyor.

Öte yandan, swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjının 300 baz puan yerine 240 baz puan artacağı beklentisine geçilmiş bulunuyor.

Yatırımcı Görüşü ve Değerleme

İş Yatırım, bankanın önümüzdeki üç yıl için kar hedeflerini %9 aşağı yönlü revize ettiğini belirtti. Ancak bu yeni varsayımlara rağmen banka için ‘AL’ tavsiyesi korunmaya devam ediyor.

Öne Çıkan Detaylar

• Swap maliyetleri artmasına rağmen marjlarda genişleme.
• TÜFEX gelirlerinde çeyreklik gerileme.
• Artan tahsilatlarla birlikte takipteki kredi oranları yönetilebilir düzeyde kaldı.

Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Kişisel yatırım kararları, finansal danışmanlar eşliğinde verilmelidir.