TÜPRAŞ – Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TUPRS), yaklaşık iki yıl önce gerçekleştirdiği %600 oranındaki bedelsiz sermaye artırımının ardından şimdi de 500 milyon TL olan kayıtlı sermaye tavanını %1900 oranında artışla 10 milyar TL’ye yükseltti. Bu adım, geçtiğimiz günlerde gerçekleştirilen olağan genel kurulda hissedarlar tarafından da onaylandı.

Kayıtlı sermaye tavanındaki bu büyük artış, yatırımcılar arasında yeni bir bedelsiz sermaye artırımı beklentisi oluşturdu. Şirketin böyle bir karar alıp almayacağı kesinleşmemiş olsa da, yatırımcılar Tüpraş’ın olası bir bedelsiz senaryo durumunda ne kadar sermaye artırımı yapabileceğini merak ediyor.

2024 Yılı TUPRS Bilançosu

2024 yılı sonu itibariyle şirket, 18,31 milyar TL net kâr açıkladı. 2023 yılında bu rakam 77,35 milyar TL seviyesindeydi. Bu da net kârda yıllık %76’lık bir gerileme anlamına geliyor. Ayrıca:

• Şirketin satışları, 991,20 milyar TL’den 810,38 milyar TL’ye düştü (%18 azalış).
• Esas faaliyet kârı %66 oranında gerileyerek 106,30 milyar TL’den 35,70 milyar TL’ye indi.
• FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) 138,95 milyar TL’den 50,70 milyar TL’ye geriledi.
• Şirket özkaynakları %10 artarak 282,2 milyar TL’ye ulaştı.

Tüpraş’ın Bedelsiz Potansiyeli Ne Kadar?

Şirketin mevcut ödenmiş sermayesi 1.926.795.598 TL iken, özkaynaklar 282,21 milyar TL’ye ulaştı. Bu verilere göre yapılan hesaplamalar, TUPRS’ın bedelsiz sermaye artırımı potansiyelinin %14540 seviyesinde olduğunu ortaya koyuyor.

Elbette bu potansiyel, doğrudan bir sermaye artırımı anlamına gelmiyor. Piyasa koşulları ve şirket yönetiminin kararları asıl belirleyici unsur. Fakat bu oran, şirketin mevcut kaynaklarıyla hissedarlara ek pay dağıtma kapasitesinin oldukça yüksek olduğunu gösteriyor.

Bedelsiz sermaye artırımı; mevcut pay sahiplerine, herhangi bir nakit ödeme gerektirmeden şirketin kaynaklarından faydalanarak yeni hisse senetleri verilmesi anlamına gelir. Bu nedenle, güçlü özkaynak yapısına sahip olan şirketlerde bu tarz beklentiler yatırımcı ilgisini arttırmaktadır.