Tüpraş (TUPRS) 2025 İkinci Çeyrek Finansal Sonuçları
Türkiye’nin en büyük rafineri şirketlerinden biri olan TÜPRAŞ (TUPRS), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Açıklanan verilere göre, şirketin kârı piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Şeker Yatırım’ın yayımladığı detaylı analizde öne çıkan bulgular şu şekilde:
Net Kâr Beklentileri Aştı
Enflasyon muhasebesi (TMS-29) kapsamında hazırlanan finansal tablolara göre Tüpraş, 2025 yılı ikinci çeyreğinde 8,884 milyon TL net dönem kârı elde etti. Bu rakam, piyasa ortalamasının %30 oranında üzerindeydi (Beklenti: 6,843 milyon TL). Özellikle özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden gelen pozitif katkı, finansman gelirleri ve parasal kazançlar bu güçlü performansa destek oldu.
Üretim ve Satış Performansı
- Şirketin kapasite kullanım oranı %98 seviyesinde gerçekleşirken 7 milyon ton üretim hacmine ulaşıldı.
- Benzin satışlarındaki %13’lük yıllık artışa rağmen dış pazardaki zayıflık nedeniyle toplam satış hacmi %3 daralarak 7,6 milyon tona geriledi.
- İhracat hacminde yıllık bazda %21’lik bir düşüş gözlemlendi.
Satış Gelirleri ve FAVÖK Performansı
- Net satış gelirleri 183,164 milyon TL seviyesinde, piyasa beklentisine paralel gerçekleşti (Beklenti: 184,199 milyon TL).
- Geçen yılın aynı dönemine göre %29 oranında daralma görüldü.
- TMS-29 etkisi dâhil FAVÖK 13,889 milyon TL ile öngörülen seviyelere yakın kaldı ancak yıllık bazda %20 azaldı.
Ürün Marjlarında Gelişmeler
- Motorin marjı 17,1 $/varil (2024 ikinci çeyrek: 18,4).
- Jet yakıtı sezonluk talep nedeniyle 16,0 $/varil seviyesine yükseldi.
- Benzin marjı önceki dönemdeki 21,5 $/varil seviyesinden 16,2 $/varil’e geriledi.
- YKFO ürün marjı düşük arz nedeniyle -5,7 $/varil’de kaldı.
Finansal Yapı ve 2025 Beklentileri
- Net nakit pozisyonu, Nisan ayındaki temettü ödemesine karşın korundu ve 48,981 milyon TL’ye düştü (12/2024: 60,035 milyon TL).
- Net Borç/FAVÖK oranı -3,5x seviyesinde.
- 2025 için 5-6 $/varil net rafineri marj hedefi korunurken; yaklaşık 26 milyon ton üretim ve 30 milyon tonluk satış hacmi öngörülüyor.
Uyarı: Burada sunulan bilgiler yatırım tavsiyesi içermemekte olup, yalnızca genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır.
