Tofaş (TOASO) Hisselerinde 2026 Hedef Fiyatı Yükseltildi
Aracı Kurumlardan TOASO İçin Güçlü Al Tavsiyesi
Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) 2025 yılının son çeyreğine ait finansal sonuçlarını paylaşmasının ardından, aracı kurumlardan hisse senedi analizleri ve hedef fiyatlar da güncellenmeye devam ediyor. Son olarak, 16 Şubat tarihinde açıklama yapan bir aracı kurum, TOASO hisseleri için 2026 yılına yönelik fiyat hedefini gözden geçirdi ve “al” tavsiyesini korudu.
Hedef Fiyatta Yukarı Yönlü Revizyon
Kuruma göre, TOASO’nun hisse başına hedef fiyatı 500,00 TL olarak belirlendi. Bu revizyon, şirketin 2025 finansallarına göre yapılan güncellemeler, 2026 yılı tahminlerinin eklenmesi ve İNA analizi baz alınarak gerçekleştirildi. Mevcut 347 TL’lik hisse fiyatına göre, %44,09’luk bir prim potansiyeli öngörülüyor.
Stellantis Türkiye Satın Alımı ve Yeni Modeller
Tofaş, Stellantis’in Türkiye operasyonlarını Nisan 2025’te bünyesine katmasının ardından, Peugeot, Citroen, Opel ve DS markalarının satış distribütörlüğünü de üstlendi. Şirket, 2026’da tam 11 yeni model (9 binek, 2 hafif ticari) lansmanı yapmayı planlıyor. Yerli üretim K0 ve yeni hafif ticari araç modeli K9 ile iç pazarda pazar payını %26,9’a çıkarmayı hedefliyor.
Otomotiv Pazarı ve Tofaş’ın Yeri
2025’te Türkiye otomotiv pazarı %10 büyüyerek 1,41 milyon adede ulaştı. 2026 yılında ise bu rakamın 1,45 milyon araca çıkması bekleniyor. Güçlü TL, artan araç bulunabilirliği ve elektrikli araçlara yönelim, bu büyümeyi destekleyen başlıca faktörler arasında yer alıyor.
İhracatta K0 Modeli Öne Çıkıyor
Tofaş, Avrupa’daki daralan pazarlara rağmen, yeni varyantları ve özellikle Kuzey Amerika’ya yapılacak ihracatlar sayesinde K0 modelinin ihracatını 2025’teki 47 bin seviyesinden 2026’da 65-75 bin aralığına çekmeyi planlıyor.
Üretim Artışı ve KKO
2026 yılında toplam üretim hacminin 140-150 bin adet aralığında olması beklenirken, bu artış %35-%38’lik kapasite kullanım oranını (KKO) temsil ediyor. Şirket uzun vadede 2028’de tam kapasite olan 600 bin adet üretime ulaşmayı hedefliyor.
FAVÖK ve Sinerjiler
2026’da TOASO’nun FAVÖK gelirinde %76’lık büyüme bekleniyor. Bu büyüme, Stellantis entegrasyonu, lojistik ve operasyonel sinerjilerle destekleniyor. 2026 yılı FAVÖK marjındaki artış da 1,1 yüzde puanı olacak.
Temettü Getirisi ve Finansal Görünüm
Net borç pozisyonunda yaşanan artışa rağmen, Tofaş 2026 yılı için nominal 7,0 milyar TL’lik temettü dağıtımı yapmayı planlıyor. Bu da %4,1 temettü verimine işaret ederken, Net Borç/FAVÖK oranının da 2,8 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
AB’de Üretilmiştir Etkisinin İzlenmesi
Türkiye’nin Avrupa otomotiv ihracatındaki payı %70 civarındadır. “AB’de Üretilmiştir” etiketi için alınacak yeni kararlar, sektör için potansiyel bir risk olarak görülse de Türkiye’nin mevcut tedarik zinciri ve üretim entegrasyonu bu sürecin olumsuz etkilerini sınırlayabilir.
İş Yatırım’ın TOASO Değerlendirmesi:
- Hedef Fiyat: 500,00 TL
- Son Fiyat: 347,00 TL
- Getiri Potansiyeli: %44,09
- Tavsiye: Al
- Tarih: 16 Şubat 2026
