TAV Havalimanları 2025 İkinci Çeyrek Finansal Performans Raporu
Gedik Yatırım’dan TAVHL Finansal Yorumları
TAV Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal rakamlarını 29 Temmuz tarihinde kamuoyuna sundu. Şirketin açıklanan mali sonuçları üzerine Gedik Yatırım bir değerlendirme paylaşarak yatırımcılara detaylı analiz sundu.
TAVHL Hisse Senedi ve Finansal Veriler
Şirketin 2025 yılı ikinci çeyreğinde:
- Net satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %36,52 artarak 19.539 milyon TL’ye çıktı.
- 6 aylık net satış büyümesi ise %35,42 ile 33.958 milyon TL seviyesine ulaştı.
- FAVÖK, ikinci çeyrekte %41,52 oranında artışla 6.334 milyon TL’ye yükseldi.
- Yılın ilk yarısındaki FAVÖK ise %34,93 artış göstererek 9.756 milyon TL oldu.
- İkinci çeyrekteki FAVÖK marjı %32,4 olarak gerçekleşti.
- Net kar, 2024’ün aynı dönemindeki 2.508 milyon TL’den, 2025’te 192 milyon TL net zarara döndü.
Euro Bazlı Finansal Sonuçlar ve Yolcu Hareketliliği
Avro bazında net satışlar yıllık bazda %8 yükselerek 445 milyon Euro’ya ulaşırken, bu rakam uzman beklentilerine paralel gerçekleşti. Bu dönemde:
- Toplam yolcu sayısı %4 büyüme gösterdi.
- Uluslararası yolcu sayısındaki artış ise %7 oldu.
- Gelirlerdeki artışın yolcu büyümesinden yüksek gerçekleşmesi yeni gelir kaynaklarının etkinliğini işaret etti.
- Hizmet gelirleri %9 artarken, havalimanı gelirlerindeki büyüme %7 oldu.
Operasyon Performansı ve Segment Bazlı Detaylar
Bölge ve şirket bazındaki net satış artışları şu şekilde belirtildi:
- Almatı Havalimanı: %4
- Gürcistan Operasyonu: %9
- Ankara Esenboğa: %12
- HAVAS: %7
- BTA: %39
Personel giderlerinin %18 artmasıyla birlikte operasyonel giderler de %8 yükseldi. FAVÖK marjı %33 seviyesine çıktı.
Net Zarar ve Beklentiler
Şirket, 2025 yılı ikinci çeyreğinde 4,4 milyon Euro net zarar açıklarken, bu sonuç analistlerin -20 milyon Euro’luk tahmininin üzerinde pozitif bir performans sergiledi. Net borç 1.779 milyon Euro’ya geriledi.
2025 Beklentileri
Şirketin 2025 yılına dair öngörüleri şu şekildedir:
- Satış geliri: 1.750-1.850 milyon Euro
- Toplam yolcu: 110-120 milyon
- Uluslararası yolcu: 75-83 milyon
- FAVÖK: 520-590 milyon Euro
- Net kar: 2024’e kıyasla daha düşük olacak (2024: 183 milyon Euro)
Gedik Yatırım, finansal sonuçların hisse fiyatı üzerindeki etkisinin nötr olacağını değerlendirdi.
