Şişecam 2025 İkinci Çeyrek Bilanço Raporu
Şeker Yatırım’dan Şişecam Performans Yorumu
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. (SISE), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal verilerini kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan bilanço sonrası Şeker Yatırım tarafından yayımlanan analiz, şirketin performansına dair çarpıcı detaylar sunuyor.
Şişecam 2Ç25 Dönem Performansı
Şişecam, 2025 yılı ikinci çeyreğinde piyasaların ortalama beklentilerini aşarak 2.652 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, piyasa ortalaması olan 413 milyon TL ve Şeker Yatırım’ın 1.300 milyon TL beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Operasyonel verimlilikteki iyileşme ve kur farkı gelirlerinin destekleyici etkisiyle güçlü bir finansal tablo ortaya koydu.
Öne çıkan destekleyici unsurlar:
- Maliyet düşürücü stratejiler
- Yatırım portföyünden elde edilen kazanç artışı
- Kur farkı gelirleri ve parasal pozisyon kaynaklı katkılar
Olumsuz etki yaratan kalemler ise net finansman gideri ve vergi yükündeki artış oldu.
Gelir ve Satış Performansı
Şirketin ikinci çeyrek net satış gelirleri yıllık bazda %6,8 düşüşle 52.580 milyon TL’ye geriledi. Bu düşüşe rağmen Şişecam, beklentilerin üzerinde bir ciro gerçekleştirdi.
Segment bazında performans:
- Mimari cam segmenti: %4 daralma (11.881 milyon TL)
- Cam ambalaj segmenti: %14 büyüme (12.514 milyon TL)
- Enerji segmenti: Hem fiyat hem hacim olarak düşüş yaşandı
Soda Külü Satışları ve Üretim Verileri
Şirketin konsolide soda külü üretimi yatay seyrederken, satış hacmi global talepteki zayıflama sebebiyle yıllık bazda %6 oranında geri çekildi. Ancak yurt içi satışlar, yeni müşteri kazanımı sayesinde %6 oranında artış gösterdi. Dış satışlar ise rekabetçi fiyatlardan kaçınma stratejisi nedeniyle %7 düştü.
Karlılık ve Marj Göstergeleri
TMS-29 etkisi dahil olmak üzere FAVÖK, 5.283 milyon TL seviyesine çıkarak yıllık bazda %79,2’lik bir artış kaydetti. Bu sonuç piyasa ortalama beklentisi olan 3.184 milyon TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Marj oranları:
- Brüt kar marjı: %29,4
- FAVÖK marjı: %10
- Net kar marjı: %5
Net Borç ve Gelecek Beklentiler
Şirketin net borcu çeyrek bazda artarak 106.230 milyon TL’den 112.548 milyon TL’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK oranı 8,35x seviyesinde bulunmakla birlikte, faiz oranlarındaki düşüş ve performanstaki iyileşmenin etkisiyle bu oranda düşüş bekleniyor.
Yatırımcılar açısından değerlendirildiğinde; güçlü operasyonel verimlilik, olumlu kar rakamları ve beklentilerin üzerinde gelen FAVÖK verilerinin, Şişecam hisseleri üzerinde kısa vadede olumlu bir etki oluşturması beklenmektedir.
