Sabancı Holding 2025 1. Çeyrek Finansal Raporu Yayınlandı
Deniz Yatırım 1Ç25 sonuçlarını değerlendirdi
Sabancı Holding (SAHOL), 2025 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını kamuoyuna duyurdu. Açıklanan bilanço raporu doğrultusunda Deniz Yatırım tarafından yapılan değerlendirmede şirketin mali performansı ve bilanço kalemleri detaylı şekilde incelendi.
Net zarar azaldı, yatırımlar devam etti
Şirket, 1Ç25 dönemini 2.940 milyon TL net zararla kapattı. Bu rakam, piyasa beklentilerinden daha iyi gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi kaynaklı 14.437 milyon TL tutarındaki parasal kayıp, net zararda belirleyici oldu.
Olumlu detaylar:
- Net zararın hem çeyreklik hem yıllık bazda azalması
- Şirketin solo net nakit pozisyonunun güçlü şekilde korunması
- Devam eden yatırım faaliyetleri
Olumsuz detaylar:
- Bankacılık, malzeme teknolojileri ve mobilite çözümleri iş kollarında yıllık operasyonel kâr azalışı
Gelir ve FAVÖK analizleri
2025 yılının ilk çeyreğinde Sabancı Holding’in kombine satış gelirleri, yıllık %4 artışla 336,847 milyon TL’ye ulaştı. En yüksek büyümeyi %12,5 ile bankacılık iş kolu gerçekleştirirken mobilite çözümleri tarafında daralma yaşandı.
Kombine FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) ise %17 düşerek 38.023 milyon TL’ye geriledi. Bu azalışta özellikle bankacılık dışı iş kollarındaki performans düşüklüğü etkili oldu.
Enerjisa katkısı ve net zarar detayı
Enerjisa Üretim’in satış gelirleri %21 artarak 16.871 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK ise 2.556 milyon TL olarak gerçekleşti. Ancak hidroelektrik üretimindeki düşüş ve yüksek finansman giderleri net karı olumsuz etkileyerek 29 milyon TL net zarara neden oldu.
Nakit pozisyonu ve borçluluk
Holding’in solo net nakit pozisyonu Mart 2025 sonunda 18,4 milyar TL’ye yükselirken, temettü ödemesi sonrası bu rakam tekrar 12,4 milyar TL seviyelerine döndü. Banka dışı net borç/FAVÖK oranı 1,6x olarak gerçekleşti ve bu oran Holding politikasına göre kabul edilebilir seviyede kaldı.
Net aktif değerde yüksek iskonto
Sahol’un net aktif değeri yaklaşık 352 milyar TL olarak belirlenirken, son piyasa kapanışına göre %57’lik bir iskonto oranı göze çarpıyor. Bu oran Aralık 2024’te %46 ve Mart 2025’te %49 seviyesindeydi.
Hisse performansı genel değerlendirmesi
Şirket hissesi, 2025 tahminlerine göre 0,4x PD/DD çarpanı ile işlem görerek cazip seviyelerde bulunuyor. Yıl başından itibaren Borsa İstanbul 100 endeksine göre %16 daha düşük performans sergileyen hissede, uzun vadeli yatırımcılar için fırsatlar dikkat çekiyor.
Buradaki içerik yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.
