Migros (MGROS) 2025 İlk Çeyrek Finansal Değerlendirmesi
Şirket Net Kar Beklentilerin Üzerinde
Migros Ticaret A.Ş. (BIST: MGROS), 2025 yılı ilk çeyrek bilançosunu kamuoyuyla paylaştı. İntegral Yatırım Menkul Değerler tarafından yapılan analizde, şirketin net karı piyasa beklentilerini aşarak dikkat çekti. Migros, 1Ç25 döneminde 981,2 milyon TL ana ortaklık net karı elde ederken, piyasa beklentisi 341,3 milyon TL seviyesindeydi.
Satış Gelirleri ve Karlılık Gelişim Gösterdi
Migros’un çeyreklik cirosu yıllık bazda reel olarak %8,5 artışla 78,44 milyar TL’ye yükseldi. Ancak önceki çeyreğe göre %4,4’lük bir azalma yaşandı. Brüt kar geçen yılın aynı dönemine göre %30 artarak 19 milyar TL’ye ulaştı ve brüt kar marjı %24,2 oldu.
FAVÖK Rakamları
Faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (FAVÖK) 1Ç25 döneminde yıllık %326,6 artışla 3.687 milyon TL olarak kaydedildi. Bir önceki çeyreğe göre bu alanda %34,1 düşüş görüldü.
Gider ve Zarar Kalemleri
- Net faaliyet zararı: 3.033 milyon TL
- Net finansman giderleri ve vergi yükü: Kârlılığı olumsuz etkiledi
- Parasal kazanç katkısı: 5.895 milyon TL ile net kara önemli destek sağladı
Net Nakitten Borca Geçiş
Şirketin net borcu bu çeyrekte 5.901 milyon TL’ye ulaştı. Geçen yıl aynı dönem 1.824 milyon TL net nakit pozisyonundaydı. Net borç/FAVÖK oranı 0,4 olarak gerçekleşti. Döviz pozitifliği ise 713,7 milyon TL seviyesinde.
Operasyonel ve Yatırım Gelişmeleri
- Toplam mağaza sayısı: 3.642
- Online mağaza sayısı: 1.452
- Yeni mağaza açılışı (1Ç25): 56
- 2025 yılı hedefi: 250 yeni mağaza
2025 Yılı Sonu Beklentileri
- Satış büyüme beklentisi: %8–10
- FAVÖK marj hedefi: %6 civarı
- Yatırım harcama oranı: %2,5 – 3,0
Genel Bakış
İntegral Yatırım, yüksek faiz ortamının kısa vadede faaliyet karını baskıladığını belirtse de, yılın ilerleyen dönemlerinde Merkez Bankası’nın faiz politikasına bağlı olarak bu etkinin azalabileceği ve şirketin performansına olumlu katkı sağlayabileceğini ifade ediyor. Mağaza sayısındaki artış ve online ticaretin güçlenmesi, Migros’un uzun vadeli büyüme stratejilerini destekliyor.
