Analistlerin Kardemir Demir Çelik (KRDMD) için yaptığı değerlendirmeler art arda yayınlanırken, 2 Haziran 2025’te bir aracı kurum, KRDMD hisselerini analiz kapsamına alarak yeni bir hedef fiyat duyurusu gerçekleştirdi.

Küresel Görünüm ve Satış Projeksiyonları

Raporda, şirketin 2024 yılı satış hacminin %4,4 düşüşle 2,26 milyon ton olarak gerçekleştiği ve ürün paylarında %40,6 ile kütük, %25,4 ile nervürlü inşaat demiri ve %17,3 ile kangal çeliğin öne çıktığı vurgulandı. 2025 ve 2026 için sırasıyla 2,38 milyon ton ve 2,35 milyon ton satış hedefi öngörülüyor.

• 2025 ortalama satış fiyatı: 560 dolar
• 2026 ortalama satış fiyatı: 581 dolar
• 2025 gelir: 1,41 milyar dolar
• 2026 gelir tahmini: 1,45 milyar dolar

Ekonomik belirsizliklerin gölgesinde, sektördeki toparlanmanın sınırlı ancak sürdürülebilir bir çizgi izlediği belirtiliyor.

FAVÖK Gelişimi ve Finansal Rasyolar

Ton başına FAVÖK, 2024 yılında 54 dolar iken, 2025’te 65 dolar ve 2026’da 89 dolara yükselmesi bekleniyor. Bu artış, operasyonel kârlılığın hammadde fiyatlarındaki gevşeme ile destekleneceğine işaret ediyor.

FD/FAVÖK çarpanları:
• 2025: 2,9x
• 2026: 2,2x

F/K çarpanları:
• 2025: 78,1x
• 2026: 5,6x

Düşük Borçluluk Pozitif Faktör

2024 yılı net borç tutarı 51 milyon dolar olan Kardemir’in, 2025’te 36 milyon dolar, 2026’da ise 30 milyon dolar seviyesinde net borca sahip olacağı öngörülüyor. Net borç/FAVÖK oranları ise oldukça kontrol altında:

• 2025: 0,24x
• 2026: 0,15x

Bu durum, iç pazarda yüksek belirsizlik ortamında önemli bir avantaj olarak değerlendiriliyor.

Risk Unsurları

• Çelik fiyatlarında düşüş
• Küresel ekonomide durgunluk
• Çin teşviklerinin yetersizliği
• Şirket finansal yapısında bozulma riski

Halk Yatırım’dan KRDMD için Analist Görüşü

Halk Yatırım, Kardemir (D) hissesi için 35,40 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesi verdi. Güncel fiyata göre yaklaşık %63,28’lik prim potansiyeli öngörülüyor.

Yatırım kararları kişisel risk profiline göre verilmelidir. Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.