Koza Altın (KOZAL) 2025 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
Koza Altın İşletmeleri A.Ş. (KOZAL), 2025 yılı ikinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Açıklanan bilanço verileri, Gedik Yatırım tarafından analiz edilerek yatırımcılar ile paylaşıldı. Analizde, şirketin satış ve kârlılık rakamları dikkat çekici düzeyde yorumlandı.
2025 Yılı 2. Çeyrek Finansal Performans
- Kozal’ın ikinci çeyrek net satışları, geçen yılın aynı dönemine göre %2,39 azalarak 2.752 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
- 2025’in ilk altı ayındaki toplam net satış ise %1,66 artışla 7.226 milyon TL oldu.
- FAVÖK rakamı, önceki yılın aynı çeyreğine göre %0,38 azalarak 799 milyon TL’ye geriledi.
- İlk altı aylık FAVÖK ise %24 düşüşle 1.488 milyon TL olarak hesaplandı.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte %29’a yükselirken, ilk yarıda %20,6 seviyesine geriledi. Bu oran geçen yılın aynı dönemine göre önemli bir düşüşü işaret ediyor.
Net Kârdaki Güçlü Artış Dikkat Çekti
2024 yılının ikinci çeyreğinde 53 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2025’in aynı döneminde 1.140 milyon TL net kâr elde etti. Yılın ilk yarısında ise 321 milyon TL’lik zarardan, 1.676 milyon TL net kara geçildi.
Altın Satışı ve Üretim Verileri
- Altın satış hacmi yıllık bazda %20 düşerek 21.497 ons olurken, üretim neredeyse sabit kalıp 26.985 ons seviyesinde gerçekleşti.
- Altın fiyatları %41 artarken, satışlar bu artışı tam olarak yansıtamadı.
- Cari ons başı nakit maliyet %17 gerilemeyle 2.021 dolara düştü.
Öte yandan FAVÖK, Gedik Yatırım’ın 1.421 milyon TL tahmininin altında kalarak 799 milyon TL oldu; ancak ons başına 960 dolar FAVÖK ile geçen yılın %4 üzerine çıkıldı.
Piyasa Tepkisi ve Genel Beklentiler
Şirketin net nakit pozisyonu bir önceki çeyreğe göre %7 artarak 14,9 milyar TL’ye yükseldi. 2025 beklentilerine göre şirket 9,0x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmekte. Gedik Yatırım, olumlu nakit akışı ve artan kârlılığı göz önünde bulundurarak piyasanın kar açıklamasına pozitif tepki verebileceğini öngörüyor.
Sonuç
Koza Altın İşletmeleri, düşen satış hacmine rağmen kârlılık ve finansal istikrar anlamında önemli ilerleme kaydetmiştir. Yatırımcılar açısından 2025 ikinci çeyrek sonuçları umut verici olarak değerlendirilmiştir.
