Kaleseramik (KLSER) 2025 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
PhillipCapital’den Finansal Sonuçlara Nötr Görüş
Kaleseramik, Çanakkale Kalebodur Seramik Sanayi A.Ş. (KLSER), 2025 yılının ikinci çeyrek finansal tablolarını kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan bilanço verileri sonrası yatırımcılar için önemli bir değerlendirme PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapıldı. Kurum, şirketin zarar azalmasına rağmen beklentiler doğrultusunda kârlılık sinyalleri vermediğine dikkat çekerek sonuçları nötr olarak yorumladı.
Ciroda Yükseliş, Zarar Düşüşte
- Şirket, 2Ç24 döneminde 974 milyon TL olan zararını 2Ç25’te 747 milyon TL’ye düşürmeyi başardı.
- Toplam gelirler geçen yılın aynı dönemine göre %11 büyüyerek 3,08 milyar TL’ye ulaştı.
- Yurt içi gelirlerde %16 artışla 2,45 milyar TL elde edilirken, yurt dışı gelirler %7 düşüşle 625 milyon TL oldu.
- Yurt içi satışların toplam gelirdeki payı %76’dan %80’e yükseldi.
Brüt Kârlılık Artarken Operasyonel Zarar Azaldı
Üretimdeki maliyet avantajı sayesinde brüt kârı 5,3 kat artarak 397 milyon TL’ye çıkan Kaleseramik, 777 milyon TL olan esas faaliyet zararını 403 milyon TL seviyesine düşürdü. FAVÖK tarafında da kayıp azaldı; geçen yılın aynı döneminde negatif 399 milyon TL olan FAVÖK, bu dönem 29 milyon TL negatif olarak gerçekleşti.
Yatırımlar ve Gelecek Planları
Şirketin ürün çeşitliliğini artırma hedefi doğrultusunda Haziran 2025’te ilk fazı tamamlanan 15 milyon Euro’luk Slab-Sinterflex yatırımı devreye alındı. Bu yatırımla mevcut kapasite 1,6 milyon m²’den 2,4 milyon m²’ye çıkarıldı. Ayrıca ince ve büyük ebatlı seramik üretim hattı %50 oranında artırılarak toplam kapasite 2 milyon m² seviyesine ulaştı.
Irak’ta ise üretim kapasitesi 2,5 milyon m²’den 7 milyon m²’ye çıkarılacak. Bu projenin, yıllık bazda satış gelirlerine yaklaşık 20 milyon USD katkı sağlaması bekleniyor.
Net Parasal Pozisyon ve Vergi Etkileri
Finansman giderlerindeki yükselişe rağmen kur farkı kazancının %50 artması ve 50,8 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri, dönem zararı üzerinde sınırlayıcı etki yarattı. 2024 yılının aynı döneminde ise şirket 98 milyon TL tutarında ertelenmiş vergi gideri açıklamıştı.
Not: Bu içerikte yer alan bilgiler, herhangi bir yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararlarınızı profesyonel danışmanlık hizmeti alarak vermeniz önerilir.
