Gübretaş (GUBRF) 2025 3. Çeyrek Finansal Sonuçları Değerlendirildi

Güçlü Madencilik Faaliyetleri ile Yükselen Performans

Gübre Fabrikaları T.A.Ş. (GUBRF), 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan verilere göre şirket, özellikle madencilik faaliyetlerinde gösterdiği başarılı performansla dikkat çekiyor. Gedik Yatırım’ın paylaştığı analizde, şirketin gelir ve kârlılığında belirgin artışlar yaşandığı kaydedildi.

Net Satışlar ve FAVÖK’te Güçlü Artış

• Net satışlar, 3. çeyrekte geçen yıla kıyasla %30,39 arttı ve 11,875 milyar TL’ye ulaştı.
• 2025’in ilk 9 ayında toplam net satış, %28,74 yükselişle 36,83 milyar TL oldu.
• FAVÖK tutarı üçüncü çeyrekte %62,15 artışla 2,674 milyar TL’ye çıktı.
• Yılın ilk 9 aylık döneminde FAVÖK %144,09 artarak 8,07 milyar TL’ye yükseldi.
• FAVÖK marjı çeyreksel bazda 441 baz puan artarak %22,5 seviyesine çıkarken, 9 aylık dönemde 1.035 baz puan artışla %21,9 oldu.

Net Kâr ve Madencilik Segmenti

Gübretaş’ın net kârı, 3. çeyrekte yıllık %171,59 oranında artış kaydederek 1,865 milyar TL oldu. Şirket, geçen yılın aynı dönemindeki 2,232 milyar TL net zararının aksine bu yıl ilk 9 ayda 4,037 milyar TL net kâr elde etti.

Özellikle madencilik segmenti öne çıkarken:

• Net satışlar %105 artışla 3,3 milyar TL’ye yükseldi.
• Faaliyet kârı %117 artışla 2,3 milyar TL oldu.
• Net kâr ise %31 artışla 2,1 milyar TL’ye ulaştı.

Gübre Segmenti ve Diğer Göstergeler

Yurt içi gübre satışları %11 artışla 8,2 milyar TL’ye ulaşsa da, segment 78 milyon TL faaliyet zararı ve 580 milyon TL net zarar açıkladı. Buna rağmen, şirketin genel sonuçları pozitif görünüm arz ediyor.

Şirketin faaliyet nakit akışı 3,7 milyar TL’ye yükseldi. Net borç tutarı 3,9 milyar TL’den 153 milyon TL’ye düşerek önemli bir iyileşme sergiledi. Önümüzdeki çeyreklerde Gübretaş’ın net nakit pozisyonuna geçiş yapması bekleniyor.

Razi Hissesi ve Hisse Performansı

Gübretaş, iştiraklerinden Razi’nin %49 hissesine sahip. Razi’nin özsermaye değeri 3. çeyrek itibarıyla 6,9 milyar TL olarak belirlendi. Performansındaki zayıflık dolayısıyla, hisse satışı muhtemelen defter değerinin altında gerçekleşecek.

Hisse fiyatı, yılbaşından bu yana BIST-100 Endeksi’ne göre %4 daha düşük performans gösterdi. Şirket hisseleri 11,7x FD/FAVÖK ve 16,7x F/K oranlarıyla işlem görüyor.

Genel Değerlendirme

Toplamda Gübretaş, özellikle madencilik segmentindeki başarılı performans ile finansal açıdan güçlü bir dönem geçirmiş görünüyor. Gedik Yatırım, bu finansal verileri “Pozitif” olarak değerlendirdi.