Ford Otosan 2025 Yılı 4. Çeyrek Finansal Sonuçları Açıklandı
Beklentileri Aşan Net Kar Ancak Yıllık Bazda Düşüş Devam Ediyor
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO), 2025 yılı dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını 9 Şubat’ta yatırımcılarla paylaştı. Şirketin bilanço verileri üzerine değerlendirme, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapıldı.
Ford Otosan, 2025 yılı 4. çeyrek döneminde beklentilerin %17 üzerinde, fakat geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %30 azalarak 10,65 milyar TL net kar açıkladı. 2025 toplam net karı ise bir önceki yıla göre %33 düşerek 33,99 milyar TL seviyesine indi. Yıllık bazdaki bu düşüşte, 2024’te 4,2 milyar TL olarak açıklanan vergi gelirinin 2025’te yalnızca 0,14 milyon TL vergi giderine dönüşmesi etkili oldu.
Satışlar ve İhracat Güç Kazanıyor
Genel piyasa tahminleriyle uyumlu seyreden finansallar, toplam satış hacmindeki %4’lük artış sayesinde Ford Otosan’ın 4. çeyrekte net satışlarını %3 artışla 223 milyar TL’ye taşıdı. Toplam cironun %75’ini oluşturan ihracat gelirleri, ihracat hacmindeki artışla birlikte %6 yükseldi. Öte yandan, iç pazarda %4 büyüyen satış hacmine rağmen, fiyat rekabeti ve ürün yapısındaki değişiklik nedeniyle yurtiçi gelirler %4 azalma gösterdi.
Kar Marjları ve FAVÖK Rakamları
- Brüt kar marjı %8,3’e yükseldi (yıllık +1,1 puan).
- İşletme giderleri/ciro oranı %4 (+0,5 puan yıllık).
- FAVÖK 13,8 milyar TL’ye ulaşarak %21 artış gösterdi.
- FAVÖK marjı %6,2’ye (+0,9 puan) çıkarken, düzeltilmiş FAVÖK marjı %7,9’a yükseldi.
Finansal Güçlenme ve Operasyonel Verimlilik
Ford Otosan’ın net borcu 2024 yılında 133 milyar TL iken, 2025 sonunda 99 milyar TL’ye indi. Net borç / FAVÖK oranı ise 2,5x’ten 1,9x seviyelerine geriledi. Serbest nakit akışı, işletme sermayesi ihtiyacındaki azalma ve yatırım giderlerindeki düşüşle birlikte 2025’te dramatik bir artış yaşayarak 80 milyar TL’ye ulaştı. Nakit dönüşüm süresi 11 gün kısalarak 17 güne geriledi.
2026 Öngörüleri: Satış ve Yatırımlar Dengeleniyor
Ford Otosan, 2026 yılı için şu hedefleri öngörüyor:
- Yurtiçi pazar büyüklüğü: 1,3 – 1,4 milyon adet
- Yurtiçi satış hacmi: 90 bin – 100 bin adet
- İhracat hacmi: 580 bin – 630 bin adet
- Toplam satış: 670 bin – 730 bin adet
- Gelir büyümesi: Yüksek tek haneli
- Düzeltilmiş FAVÖK marjı: %7 – %8 aralığında
- Yatırımlar: 300 – 400 milyon Euro (2025’te 410 milyon Euro idi)
Piyasa Tepkisi Sınırlı Olabilir
Hissenin 4. çeyrek net karının beklentilerin üzerinde açıklanmasına rağmen, BIST 100 endeksine göre haftalık %3,3 ve günlük %0,9 daha iyi performans göstermesi, piyasada sınırlı bir pozitif tepkiyle karşılanabileceğini gösteriyor.
