TERA Yatırım, Erdemir (EREGL) İçin Hedef Fiyatı Güncelledi

Aracı kurumların Erdemir Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (EREGL) hisselerine yönelik yayımladığı analiz ve hedef fiyat raporlarına bir yenisi daha eklendi. 10 Eylül 2025 tarihinde TERA Yatırım, EREGL hisse senedine ilişkin değerlendirmesini yatırımcılarla paylaştı.

Ereğli Hissesi için Orta Vadeli Görünüm

TERA Yatırım, Ereğli’yi yatırım listesine “Endekse Paralel Getiri” önerisiyle dahil etti. 2025’in ilk yarısında finansal zorluklara rağmen, şirket hisseleri yıl içinde BIST100 endeksine göre daha güçlü performans gösterdi. Analizde, Ereğli’nin marj ve kârlılık açısından kısa vadeli baskı altında kalacağı, ancak yapılan yatırımlar sayesinde uzun vadede maliyet avantajı elde edebileceği öngörülüyor.

Çelik Sektöründe Zorluklar Sürüyor

• 2024 yılında küresel çelik talebi Çin dışında sadece %0,4 arttı.
• Çin’de ise emlak sektöründeki krizle birlikte çelik talebi yaklaşık %3 daraldı.
• Bu gelişmeler, AB ve ABD gibi pazarlarda HRC fiyatlarını baskı altına aldı.

ABD ve AB’nin ticaret ve koruma önlemleri fiyat istikrarını desteklerken, sektör genelindeki kâr marjlarında aşağı yönlü baskı devam ediyor.

TERA Yatırım’dan EREGL İçin Öngörüler

• 2025 yılındaki EBITDA/ton (FAVÖK/ton) ortalama 80 ABD doları olarak öngörülüyor.
• 2026 itibarıyla modernizasyon ve enerji projelerinin katkısıyla EBITDA/ton seviyesinin 100 ABD dolarını geçmesi bekleniyor.

Sürdürülebilirlik ve Verimlilik Yatırımları

• 2030’a kadar 3,2 milyar ABD doları yatırım planı bulunuyor.
• 1,7 TWh’lik güneş enerjisi projesiyle yıllık 120 milyon dolarlık enerji tasarrufu sağlanacak.
• 550 milyon dolarlık pelet tesisi 2028’de faaliyete geçecek.

Ereğli bu yatırımlar sayesinde hem maliyet düşürmeyi hem de çevresel sürdürülebilirlik hedeflerine ulaşmayı amaçlıyor. Ayrıca, ton başına kârın 2026’da %49 oranında artış göstermesi bekleniyor.

Altın Keşfi ve Katma Değer Potansiyeli

Sivas Kangal’da altın keşfine yönelik ilk adımların atıldığı belirtilerek, bu gelişmenin uzun vadede Ereğli’ye %8–15 arasında ek değer kazandırabileceği ifade edilmektedir.

Ereğli (EREGL) Hedef Fiyatı – TERA Yatırım

Öne Çıkan Katalizörler

• Küresel çelik fiyatlarında toparlanma
• Avrupa’da yeni tesis yatırımı
• İhracat düzenlemelerindeki olumlu gelişmeler
• Altın madeni projesi
• Demir cevheri ve pelet maliyetlerinde düşüş potansiyeli

Risk Faktörleri

• Küresel çelik fiyatlarında zayıflık
• Ticaret kısıtlamaları ve rekabet
• Taleplerde dalgalanma
• Hammadde fiyatlarında oynaklık
• Yüksek yatırım harcamaları nedeniyle nakit akışında baskı

Bu içerik yatırım tavsiyesi içermez. Yatırım kararlarınızı bireysel danışmanlık hizmeti alarak vermeniz önerilir.