Erdemir EREGL 2025 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (EREGL), 2025 yılı ikinci çeyreğine ait konsolide finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan bilanço sonrası Vakıf Yatırım, şirketin performansına dair kapsamlı bir değerlendirme yayımladı.
Net Kar Beklentilerin Üzerinde, Ancak Geçen Yıla Göre Düşük
EREGL, 2025 ikinci çeyrekte piyasa beklentisi olan 781 milyon TL’nin ve kurum beklentisi olan 929 milyon TL’nin üzerinde 1,3 milyar TL net kar açıkladı. Ancak bu rakam, yıllık bazda %70’lik bir düşüşü işaret ediyor. Bu dönemde 2,1 milyar TL net finansman gideri karlılığı baskılarken, 1,6 milyar TL’lik ertelenmiş vergi geliri net karı destekleyici unsur oldu. Böylece şirket yılın ilk yarısında %82,6 azalarak toplam 1,7 milyar TL net kara ulaştı.
Satışlar ve Üretimde Gerileme
Satış gelirleri, zayıflayan talep ve azalan fiyatlar nedeniyle beklentilerin oldukça altında kaldı. 2Ç25’te:
- Yassı ürün üretimi %10 azalarak 1,6 milyon ton,
- Uzun ürün üretimi %9 azalarak 166 bin ton,
- Yassı ürün satışı %11 düşerek 1,6 milyon ton,
- Uzun ürün satışı %3 artışla 191 bin ton olarak gerçekleşti.
Bu veriler doğrultusunda toplam satış hacmi %10 düşerek 1,8 milyon tona geriledi. Ortalama ton başı ürün fiyatları yassı ürünlerde 675 $, uzun ürünlerde ise 576 $ oldu. Şirketin bu çeyrekte elde ettiği toplam satış geliri, %18 azalışla 41,4 milyar TL olarak gerçekleşti. İhracatın satış içindeki payı ise %19 olarak ölçüldü.
FAVÖK ve Borçluluk Verileri
Şirketin 2Ç25’te FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) rakamı yıllık %35 düşüşle 4,1 milyar TL oldu. Ton başına FAVÖK ise 64 $ olarak hesaplandı. 1Y25 döneminde toplam FAVÖK %40,6 azalışla 8,3 milyar TL seviyesinde oluştu. FAVÖK marjı ise %10’a gerileyerek şirketin operasyonel kârlılığında yavaşlama işaret etti.
1Ç25’te 56,2 milyar TL olan net borç, ikinci çeyrekte %8,5 azalarak 51,4 milyar TL’ye düşerken; Net Borç/FAVÖK oranı ise 3,3x’e çıktı.
Hisse Performansı ve Tavsiye
Finansal verilere paralel olarak son üç ayda EREGL hisseleri %2,3, son bir ayda ise %5,7 oranında BIST 100 endeksine göre negatif ayrışma gösterdi. Buna rağmen Vakıf Yatırım, şirket için kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” tavsiyelerini yineledi.
Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Yatırım kararlarınızı yalnızca birebir yatırım danışmanlığı hizmeti ile almanız önerilir.
