ENKAI Hisseleri İçin Güncellenmiş Hedef Fiyat Açıklandı

Gedik Yatırım, Enka İnşaat Hedef Fiyat Tahminini Yükseltti

27 Kasım 2025 tarihinde, Gedik Yatırım Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. (ENKAI) hisselerine dair güncel hedef fiyat raporunu yayımladı. Raporda şirket hisseleri için hedef fiyat, 94,34 TL‘den 105,50 TL‘ye yükseltilerek, “endeks üstü getiri” tavsiyesi korundu.

ENKA Hissesinde Performans ve Değerleme

Analize göre, Enka hisseleri son 6 ayda yüzde 23 oranında yükseliş yaşadı. Bu artış, BIST-100 endeksine kıyasla yüzde 6‘lık pozitif ayrışmayı da beraberinde getirdi. 2025 için 6,6x ve 2026 için 3,7x FD/FAVÖK oranlarıyla işlem gören hisselerin mevcut değerlemesi hâlâ cazip bulunuyor.

Öne Çıkan Büyüme Katalizörleri

• Güçlü 2025 dördüncü çeyrek finansal sonuçları
• Backlog (birikmiş sipariş) artışı
• Enerji üretim kapasitesindeki iyileşmeler
• Rusya-Ukrayna geriliminde olası barış ortamı
• Dolar/TL kurundaki yukarı yönlü hareketler

Defansif ve Büyüyen İş Modeliyle Öne Çıkıyor

Enka’nın gelirlerinin yaklaşık yüzde 75’i yurtdışı kaynaklı olması, şirketi kur riski karşısında korunaklı hale getiriyor. Şirketin 5,8 milyar USD düzeyindeki net nakit pozisyonu da dikkat çekerken, inşaat ve enerji alanındaki genişleme çabaları onu güçlü bir büyüme hikayesi haline getiriyor.

İnşaat Segmentinde Sipariş Yükü Hızla Artıyor

2025’in ilk dokuz ayında Enka’nın backlog’u 8,7 milyar USD olarak ölçüldü. İnşaat tarafı bu dönemde %61 artışla 13,4 milyar TL FAVÖK üreterek büyümenin temel taşı oldu. Avrupa ve Orta Doğu bölgelerinde yürütülen yeni enerji ve altyapı projeleriyle bu ivmenin korunması bekleniyor.

Enerji Alanında Kapasite Artışı ve Yeni Santral

2024’te yaşanan elektrik tarifesi artışı sonrasında, enerji segmentinin FAVÖK’ü geçen yıl -149 milyon TL iken 2025’te 1,9 milyar TL seviyesine ulaştı. 2025 yılı sonuna kadar faaliyete geçmesi planlanan 850 MW kapasiteli Kırklareli doğalgaz santrali ile toplam üretim gücü yaklaşık 5.000 MW olacak.

Gayrimenkul Gelirlerinde Güçlü Artış

Rusya’daki gayrimenkul faaliyetleri, artan kira gelirlerinin desteğiyle 2025’in ilk 9 ayında %36 artışla 6,6 milyar TL FAVÖK üretti. Ayrıca Enka, geçtiğimiz ay İngiltere’de 230 milyon USD yatırım bedeliyle Park House ofis binasını satın aldı. Bu yatırımın yıllık 15–20 milyon USD kira geliri sağlaması bekleniyor.

ENKA İnşaat Hedef Fiyat Özet Tablosu

Uyarı: Buradaki bilgiler yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararları, kişisel mali durumunuza ve risk tercihinize göre şekillenmelidir.