ENKA İnşaat Hedef Fiyat Güncellemesi ve Hisse Performansı
Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. (ENKAI) hisseleri için yeni hedef fiyat açıklandı. 18 Kasım 2025 tarihinde yapılan değerlendirmeye göre, şirketin son dönemdeki finansal sonuçları ve operasyonel gelişmeleri analiz edilerek güncellenmiş hedef fiyat bilgisi yatırımcılarla paylaşıldı.
Şirket Gelirlerinde Güçlü Artış
ENKA İnşaat, 2025’in Eylül döneminde 108,97 milyar TL gelir elde ederek geçen yıla göre yüzde 58,28‘lik önemli bir artış kaydetti. Satışların maliyeti ise aynı dönemde 82,79 milyar TL’ye ulaşarak yüzde 58,40 arttı. Bu duruma rağmen, hasılattaki artışın daha yüksek oranlı olması brüt kârı olumlu etkiledi ve toplam brüt kâr yaklaşık 26,18 milyar TL olarak gerçekleşti.
Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK Verileri
Brüt kârdaki artışa rağmen, faaliyet giderleri 1,31 milyar TL yükselerek toplamda olumsuz etkiler yarattı. Ancak, brüt kârdan gelen güçlü katkı sayesinde şirketin esas faaliyet kârı yüzde 69,76 artarak 20,66 milyar TL’ye ulaştı.
Diğer taraftan, şirketin FAVÖK tutarı 23,99 milyar TL’ye yükselerek yüzde 62 civarında artış gösterdi. Bu gelişmeler sonucunda, esas faaliyet kâr marjı yüzde 18,96 ve FAVÖK marjı yüzde 22,02 olarak açıklandı.
Segment Bazında Gelir Dağılımı
- İnşaat: 9 aylık toplam gelirde yüzde 64,68 pay (70,48 milyar TL)
- Enerji: 18,85 milyar TL ile yüzde 17,30 pay
- Gayrimenkul Kiralama: 10,93 milyar TL ile yüzde 10,03 pay
- Ticaret: 8,70 milyar TL ile yüzde 7,99 pay
Coğrafi Dağılım ve Proje Portföyü
2025 yılı 3. çeyrek itibarıyla yurt içi piyasadan elde edilen gelir oranı %48,02 olurken, Rusya ve Kazakistan yüzde 26,18 pahasına, Avrupa bölgesi ise yüzde 18,06 oranında gelir payına sahip oldu.
Şirketin mevcut proje stoğu (backlog) toplamda 8,73 milyar dolar seviyesinde açıklandı. Bu projeler Irak, ABD, Libya, Birleşik Krallık, Almanya ve Türkiye gibi birçok ülkede yürütülmekte.
Gelecek Beklentiler ve Değerleme
Çeşitlendirilmiş portföy yapısı ve güçlü backlog sayesinde Enka İnşaat’ın gelir artış trendini koruması bekleniyor. Fiyat-kazanç yapısının olumlu yönde devam edeceği öngörülürken, şirketin uzun vadeli nakit akış yapısının konservatif şekilde güçlenmesi bekleniyor.
Şirket değeri İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemine göre 11,31 milyar dolar olarak hesaplandı. TL bazında hedef piyasa değeri ise 543 milyar TL oldu.
Hedef Fiyat ve Yatırımcı Tavsiyesi
- Alnus Yatırım hedef fiyatını 83,00 TL’den 90,50 TL‘ye yükseltti.
- Hisse için tavsiyesi “al” dan “tut” seviyesine çekildi.
- Son kapanış fiyatı: 74,25 TL
- Hedef fiyat bazlı prim potansiyeli: %21,89
Yatırımcıların, yatırım kararlarını kişisel finansal durumlarına göre değerlendirmeleri tavsiye edilir.
