Enerjisa ENJSA 2025 1. Çeyrek Bilanço Analizi
Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA), 2025 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Bu sonuçlara ilişkin değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler tarafından yayınlandı.
Enerjisa Hisse Performansı ve Satış Verileri
Marbaş Menkul’ün analizine göre:
- Şirketin toplam satış geliri %4’lük düşüşle 45.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve piyasa beklentisinin %12 gerisinde kaldı.
- Müşteri çözümleri segmentinde %47’lik düşüş yaşanırken, perakende segmentinde %3’lük satış artışı gözlendi.
- Brüt kârda %77 oranında dikkat çekici bir toparlanma oldu.
- Satış hacmi 12.3 TWh’den 12.5 TWh’ye yükseldi.
- Kurulu güneş panel kapasitesi 124 MWp seviyesine ulaştı.
- Elektrikli araç şarj soketi sayısı %34 artışla 2605 adede çıktı.
Karlılık ve Net Kar Gelişmeleri
Şirketin faaliyet giderleri ve yüksek faiz ortamından etkilendiği görülmekle birlikte, net zarar 741 milyon TL olarak açıklandı. Bu zararın temel nedenleri arasında şunlar yer aldı:
- Düzenlemeye tabi müşterilere uygulanan sübvansiyonlar
- Düşük elektrik fiyatları
- Yüksek faiz maliyetleri
Buna karşın karşılaştırmalı net kâr, bir önceki yılın aynı dönemine göre %169 artarak 1.3 milyar TL’ye ulaştı.
Beklentiler ve Değerlendirme
Sonuçlar, beklentilerin altında kalmasına karşın Marbaş, Enerjisa’nın uzun vadeli potansiyelini olumlu değerlendirmeye devam ediyor. Özellikle şunlara dikkat çekiliyor:
- Faiz oranlarında olası düşüş ve enflasyonun normalleşmesiyle kârlılığın artabileceği
- Regülasyon destekli altyapı ve şebeke yatırımlarının devamı ile büyümenin destekleneceği
- Defansif iş modeli ve öngörülebilir nakit akışı şirketin cazibesini koruyor
Şirket, 2025 ilk çeyrek itibariyle 3,4x FD/FAVÖK ve 1,4x Net Borç/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Uyarı: Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Marbaş Menkul ve Rota Borsa, sadece bilgilendirme amacı gütmektedir.
