Enerjisa Enerji 2025 2. Çeyrek Finansal Sonuçları Açıklandı

Deniz Yatırım’dan Enerjisa (ENJSA) için Yorum: Sınırlı Olumlu

Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından yapılan değerlendirmede, bilanço verileri sınırlı olumlu olarak yorumlandı.

Öne Çıkan Finansal Veriler

• Satış Geliri: 46.887 milyon TL (Beklenti: 51.427 milyon TL)
• FAVÖK: 9.809 milyon TL (Beklenti: 10.394 milyon TL)
• Net Kar: 512 milyon TL (Beklenti: 158 milyon TL)
• Parasal kayıptan kaynaklı olumsuz etki: 531 milyon TL

Pozitif ve Negatif Unsurlar

Olumlu

• Baz alınan net kârda artış
• FAVÖK ve brüt kârda belirgin yükseliş

Olumsuz

• Ekonomik net borcun yükselmesi
• Beklentilerin gerisinde gerçekleşen satış gelirleri

6 Aylık Finansal Performans Göstergeleri

• Serbest piyasa satışı: 6A25’te 8,0 TWh (6A24: 7,7 TWh)
• Toplam faaliyet gelirleri: 6A24’te 24.746 milyon TL → 6A25’te 26.918 milyon TL
• Dağıtım iş kolu faaliyet geliri: 22.263 milyon TL (%83 pay)
• Baz alınan net kâr: 3.162 milyon TL (%15 reel artış)
• Ortalama finansman oranı: 6A25’te %46,9
• Net borç: 63,6 milyar TL (Yıl sonuna göre 7,8 milyar TL artış)

İkinci Çeyrek Detayları

• Brüt kâr: %27 artışla 13.204 milyon TL
• Brüt kâr marjı: %28,2 (Artış: 7,3 puan)
• FAVÖK marjı: %20,9 (Yükseliş: 7 puan)
• Net kâr: 541 milyon TL (1Ç25’te zarar açıklanmıştı)

2025 Yılı Beklentileri

• Faaliyet Geliri Hedefi: 52 – 57 milyar TL
• Baz Alınan Net Kar: 5 – 6 milyar TL
• Toplam Yatırım Tutarı: 21 – 24 milyar TL
• Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı: 80 – 90 milyar TL

Yatırımcı Notu

Enerjisa hissesi, yıl başından bu yana BIST 100 endeksine göre %4 daha iyi performans göstermiş olup, geriye dönük 12 aylık verilere göre 3,4x FD/FAVÖK oranıyla işlem görmektedir. Mevcut görünümde, kurum Enerjisa için ‘AL’ tavsiyesini sürdürmektedir.

Yasal Uyarı: Bu içerikte yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararlarınızı aracı kurumlar ve danışmanlarla birlikte değerlendirin.