Doğuş Otomotiv 2025 2. Çeyrek Bilançosu: Zayıf Sonuçlar Endişe Yarattı
Deniz Yatırım’dan Doğuş Otomotiv İçin Olumsuz Değerlendirme
Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAS), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) açıkladı. Açıklamanın ardından Deniz Yatırım tarafından yapılan ayrıntılı analizde, bilanço sonuçlarının piyasa beklentilerinin gerisinde kaldığı ve genel olarak olumsuz bir tablo ortaya koyduğu belirtildi.
Finansal Sonuçlar Detaylı İncelendi
- Şirket, 2Ç25 döneminde 60.140 milyon TL satış geliri elde etti. Bu rakam piyasa beklentilerinin (%2 altında) gerisinde kaldı.
- FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar), yıllık bazda %44 düşüşle 3.944 milyon TL olarak gerçekleşti.
- Net kâr ise %21 azalarak 2.116 milyon TL oldu.
Olumlu ve Olumsuz Noktalar
Olumlu Yönler:
- Çeyreksel bazda net kâr artışı.
- Enflasyon muhasebesi kapsamında parasal kazanç kaleminde 498 milyon TL’lik pozitif etki.
Olumsuz Yönler:
- Satışlar, FAVÖK ve net kar tarafında yıllık bazda daralma yaşandı.
- Şirketin net borç pozisyonu bir önceki çeyreğe göre artarak 19.699 milyon TL’ye ulaştı.
Diğer Finansal Göstergeler
- DOAS, 2Ç25’te 1.050 milyon TL net diğer gider ve 2.234 milyon TL net finansman gideri kaydetti.
- İşletme faaliyetlerinden 325 milyon TL, yatırım faaliyetlerinden 189 milyon TL ve finansman faaliyetlerinden 928 milyon TL net nakit çıkışı yaşandı.
2025 Hedeflerinde Yukarı Yönlü Revizyon
Şirket, 2025 yılı satış ve yatırım hedeflerinde yukarı yönlü güncelleme yaptı. Revize edilen beklentiler şu şekilde:
- 130.000 adet (ŠKODA hariç) yıllık toptan satış hedefi
- 5,7 milyar TL yatırım harcaması
Hisse Performansı ve Çarpanlar
Doğuş Otomotiv hisseleri yılın başından bu yana BIST 100 endeksine göre %7 daha iyi performans gösterdi. Geride kalan 12 aylık verilere göre hisse, 9,9x F/K ve 5,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor.
Genel Görünüm
Her ne kadar bazı pozitif gelişmeler bulunsa da, açıklanan ikinci çeyrek verileri hisse performansı açısından baskı yaratabilecek nitelikte. Analistler, yapılan tahmin revizyonlarına rağmen finansal sonuçların zayıf kaldığı görüşünde birleşiyor.
