Doğuş Otomotiv 2025 Yılı İlk Çeyrek Bilanço Analizi
Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAS), 2025 yılı ilk çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını yatırımcılarla paylaştı. Bu sonuçları değerlendiren İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş., şirketin gelir tablosunu analiz eden bir rapor yayımladı.
Net Kâr Sert Düştü
İntegral Yatırım’a göre, DOAS 1Ç25 döneminde 576,8 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, yıllık bazda %86’lık, çeyreksel bazda ise %58’lik bir düşüşe işaret ediyor. Beklentiler net kârın 1.601 milyon TL olacağı yönündeydi. Net kâr marjı ise yıllık 7,4 puan gerileyerek %1,4 seviyesine indi. Cirodaki %11 düşüşe ek olarak:
- Operasyonel giderlerdeki artış
- Finansman yüklerinin yükselmesi
- Döviz kurundaki dalgalanmalar
kârlılığı baskılayan başlıca unsurlar olarak belirtildi.
Satışlar ve Karlılık Geriledi
2025 ilk çeyrek itibarıyla şirketin toplam satışları %10,8 düşüşle 42 milyar TL’ye geriledi. Brüt kâr %19 azalarak 6,8 milyar TL oldu. Brüt kâr marjı %16,2’ye inerken, sektördeki %1 büyümeye karşın şirket pazardaki durağanlığı aşamadı. Toptan satış adedi 30.105 olarak sabit kaldı (Škoda hariç).
FAVÖK ve Kârlılık Göstergeleri
Şirketin FAVÖK’ü 2,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu tutar yıllık %53, çeyrek bazda %5,9 düşüş anlamına geliyor. FAVÖK marjı ise yıllık 6,1 puan düşüşle %6,8 seviyesine geldi.
Likidite ve Borçluluk Göstergeleri
2024 sonunda 3,6 milyar TL net nakdi bulunan şirketin bu kalemi 11,3 milyar TL net borca dönüştü. Net borç/FAVÖK oranı 0,7 seviyesinde bulunuyor. 31 Mart 2025 itibarıyla şirketin döviz açık pozisyonu 3,3 milyar TL olarak kaydedildi.
Nakit Akışı ve Varlık Yönetimi
Şirketin nakit varlıkları 2024 sonuna göre 6,9 milyar TL azalarak 3,8 milyar TL’ye geriledi. İşletme faaliyetlerinden 8,8 milyar TL, yatırım faaliyetlerinden 59,8 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti. Finansman faaliyetlerinden ise 2 milyar TL nakit girişi sağlandı. Toplam varlıklar %4 artışla 106 milyar TL’ye yükselirken, dönen varlıklarda %11 artış gözlemlendi.
2025 Yıl Sonu Hedefleri
- İç pazarda 1 milyon adetlik satış hacmi öngörüsü
- 115 binin üzerinde araç satışı (Škoda hariç)
- 5,3 milyar TL değerinde dijitalleşme, elektrifikasyon ve sürdürülebilirlik odaklı yatırımlar
Sonuç ve Beklentiler
Doğuş Otomotiv’in 2025’in ilk çeyreğinde karşılaştığı finansal sonuçlar, özellikle artan maliyetler ve finansal giderler nedeniyle zayıf kaldı. Kârlılıktaki düşüşe rağmen, şirketin yatırım ve dijital dönüşüm stratejileri yılın kalan çeyreklerine yönelik beklentileri yükseltebilir. Kur istikrarı, maliyet kontrolü ve araç tedariği önümüzdeki dönemlerin en büyük belirleyicileri olacak.
