Çimsa Çimento 2025 2. Çeyrek Finansal Performansı Değerlendirildi
Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BIST: CIMSA), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan bilanço sonrası, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yayımlanan analiz, şirketin performansını kapsamlı şekilde yorumladı.
Çimsa 2. Çeyrek Net Kar ve Marjlar
Çimsa, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 717,1 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %58 düşüşe işaret ederken, bir önceki çeyreğe göre ise %149 artış gösterdi. Net kar marjı ise yıllık bazda 15.6 puan düşerek %6.6 seviyesine geriledi. Pazar beklentileri ise net karın 763 milyon TL olması yönündeydi.
İlk Yarı Performansı ve Operasyonel Göstergeler
- Satış gelirleri: Yıllık bazda %30.6 artarak 20.3 milyar TL’ye ulaştı.
- Brüt kar marjı: %18.5 ile geçen yıla göre 2.3 puan azaldı.
- FAVÖK marjı: %15.7 ile 2.1 puanlık düşüş yaşandı.
- FAVÖK değeri: %14.9 artışla 3.2 milyar TL olarak açıklandı.
- Net dönem karı: İlk 6 ayda %55.5 düşerek 1.0 milyar TL’ye geriledi.
Net Borçta Belirgin Artış
Şirketin net borç pozisyonu, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %225.9 oranında artarak 20.8 milyar TL olarak kaydedildi. Bu artışta Türk Lirası’ndaki değer kaybı ve devam eden stratejik yatırımların önemli etkisi olduğu belirtiliyor. Mersin CAC yatırımı ve Amerika’daki öğütme tesisi, nakit çıkışlarını yükseltti.
Nakit Durumu ve Yatırımlar
2024 yıl sonuna kıyasla şirketin nakit varlıkları 2.1 milyar TL azalarak 5.7 milyar TL’ye indi. Şirket aynı dönemde işletme faaliyetlerinden 405.3 milyon TL nakit girişi sağlarken, yatırım faaliyetlerinden 3.4 milyar TL ve finansman faaliyetlerinden 381.4 milyon TL nakit çıkışı yaşandı.
Analist Yorumu: Büyüme Var, Karlılık Zayıf
İntegral Yatırım, Çimsa’nın beklentilere yakın sonuçlar açıkladığını belirtti. Buna rağmen, net kârda yaşanan düşüşün temel sebepleri arasında şunlar yer aldı:
- Yükselen finansman giderleri
- Parasal kazançlardaki gerileme
- Sabancı Holding katkısının düşmesi (355 milyon TL’den 103 milyon TL’ye)
Analizde, Mannok satın alımının Çimsa’nın yapı malzemeleri ve yalıtım gibi alanlara açılımını desteklediği ve orta vadede stratejik fayda sağlayacağı vurgulandı.
