Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BIST: CIMSA), 2025 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını kamuoyuna duyurdu. Şirketin bilanço verileri İnfo Yatırım Menkul Değerler tarafından değerlendirildi.

Çimsa’nın 2025 İlk Çeyrek Sonuçları

İnfo Yatırım’ın açıklamasına göre Çimsa, 2025’in ilk çeyreğinde beklentileri aşarak 8,9 milyar TL ciro elde etti. FAVÖK 1,1 milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, 271 milyon TL ile net kâr beklentilerin gerisinde kaldı. Yıllık bazda bakıldığında:

• Ciroda %21 artış
• FAVÖK’te %37 yükseliş
• Net kârda ise %46 düşüş yaşandı

İhracat ve Yurt Dışı Etkiler

2025’in Ocak ayında Türkiye çimento tüketimi yıllık bazda %15 arttı. Aynı dönem içinde çimento ve klinker ihracatında %6,1 oranında artış gözlemlendi. Çimsa’nın ciro artışı; organik büyüme, Mannok etkisi ve hacim artışıyla gerçekleşti. Ancak kur artışının enflasyonun gerisinde kalması, yurt dışı faaliyetleri desteklemek konusunda sınırlayıcı oldu.

Net Kârda Baskı: SAHOL ve Finansman Giderleri

Net kâr beklentinin altında kalsa da bunun temel nedeni, Çimsa’nın portföyünde yer alan SAHOL hisselerinden kaynaklanan yaklaşık 680 milyon TL’lik olumsuz baskı oldu. Ayrıca, şirketin borcu geçen yılın aynı dönemine göre %90 artarken, net finansal giderlerde %14’lük artış görüldü. Mannok’un alımı için kullanılan kısa vadeli kredinin Şubat 2025’te proje finansmanı ile yapılandırılması, borçların uzun vadeye yayılmasını sağladı.

Mannok’un Katkısı ve Avrupa Pazarı

İrlanda merkezli entegre yapı malzemeleri üreticisi Mannok’un etkisiyle Çimsa’nın Avrupa’daki konumunda güçlenme bekleniyor. 2024 yılında Mannok’un satışlarının:

• %47’si İngiltere’ye
• %34’ü İrlanda’ya
• %19’u Kuzey İrlanda’ya

olarak gerçekleşti. Ürün segmentinde ise:

• %43 çimento
• %27 yalıtım

olarak pay aldı. Bu veri, yurt içi daralma beklentilerine rağmen ihracat oranı yüksek olan Çimsa’nın öne çıkmasını sağlıyor.

GES Yatırımı ve Maliyet Avantajı

Şirketin, Eskişehir tesisindeki GES yatırımının tamamlanmasının ardından elektrik maliyetlerinde düşüş yaşanması bekleniyor. Bu durum, maliyetleri azaltarak bilanço üzerindeki yükümlülükleri hafifletme potansiyeli taşıyor.

Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez.