Avrupakent GYO 2025 İkinci Çeyrek Mali Sonuçları Değerlendirildi
Avrupakent Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (AVPGY), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını yatırımcılarla paylaştı. Açıklanan bilançoya ilişkin detaylı analiz, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından sunuldu.
Beklentileri Aşan Kâr, Ancak Geçen Yıla Göre Düşüş
Şirket bu dönemde 1,07 milyar TL net kâr elde etti. Ak Yatırım’ın 907 milyon TL’lik beklentisinin üzerinde gerçekleşen bu sonuç, geçen yıl aynı çeyrekte açıklanan 6,33 milyar TL net kâra göre belirgin bir düşüş gösterdi. Bu farkın nedeni, 2024’te kaydedilen 5,79 milyar TL’lik büyük yeniden değerleme karıydı.
Güçlü Büyüme Rakamları
- Hasılat: Yıllık bazda %107 artışla 1,75 milyar TL’ye yükseldi.
- FAVÖK: Güçlü ciro sayesinde %65 artarak 1,15 milyar TL oldu.
Hasılattaki bu büyüme, özellikle konut teslimatlarındaki artış ve tekrar eden gelir kalemlerinden kaynaklandı. Brüt kârlılık da beklentilerin üzerine çıkarak net kâr üzerindeki olumlu etkiyi destekledi.
Vergi Düzenlemeleri ve Finansal Etkiler
Şirketin ertelenmiş vergi yükümlülüğü 9,21 milyar TL’ye ulaştı. Bu rakam, piyasa değerinin yaklaşık %34’üne tekabül ediyor. Bu artışta, yeni GYO vergi düzenlemelerinin etkisi büyük. İki önemli detay ise şu şekilde öne çıktı:
- Erteleme hesaplamalarında %30 vergi oranı varsayımı kullanıldı.
- Kira odaklı gayrimenkuller, genelde uzun vadeli elde tutulduğundan vergi yükümlülüklerinin satış anına kadar nakit çıkışı yaratması beklenmiyor.
Bununla birlikte, Şirket ikinci çeyrekte 600 milyon TL’lik temettü dağıtımı gerçekleştirdi. Bu durum net nakit pozisyonunda dönemsel bir gerilemeye yol açtı.
Ak Yatırım Hisse Değerlendirmesi
Ak Yatırım, AVPGY hissesi için “Endeks Üzerinde Getiri” olan tavsiyesini “Nötr” seviyesine çekti. Hisse, net aktif değerine göre 0,75x PD/NAD çarpanıyla işlem görüyor. Analistler, mevcut değerleme seviyesini dikkate alarak yatırımcıları temkinli olmaları konusunda uyarıyor.
Bu analiz bilgilendirme amacı taşımakta olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Karar vermeden önce, mutlaka profesyonel bir yatırım danışmanına başvurunuz.
