Asya Merkez Bankaları Güçlü Dolara Karşı Türevleri Artırıyor
Doların değer kazanması ve jeopolitik risklerin artması, Asya merkez bankalarının para birimlerini koruma stratejilerini değiştirmesine neden oldu. Bu kapsamda türev araçların kullanımı hızla yaygınlaşıyor.
Merkez Bankalarının Türev Kullanımı Rekor Kırdı
- Hindistan Merkez Bankası’nın net kısa vadeli dolar pozisyonu Aralık ayında 68 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaştı.
- Endonezya Merkez Bankası’nın net açık pozisyonu ise 19,6 milyar dolara çıkarak 2015’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
- Malezya’nın net kısa vadeli forward hesabı 4 milyar dolar artarak Kasım ayı itibarıyla 27,5 milyar dolara yükseldi.
Türev Araçların Kullanımı Riskleri Erteliyor mu?
Merkez bankalarının geleneksel döviz müdahalelerinin yerine türev ürünleri daha fazla kullanması, para birimleri üzerinde geçici bir rahatlama sağlasa da, uzun vadeli riskleri de beraberinde getiriyor. Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu’ndan döviz stratejisti Dhiraj Nim, konuya ilişkin şu yorumu yaptı:
“Bu strateji, aslında para biriminin değer kaybını ileri bir tarihe ertelemekten başka bir şey değil. Ancak bu durum, satış baskısını tamamen ortadan kaldırmıyor.”
Forward İşlemleri ve ABD’nin Döviz Politikası
Bank of America Corp.’un döviz stratejisi eş başkanı Claudio Piron, bu durumun özellikle ABD’nin adil ticaret ve döviz manipülasyonu konularında daha fazla baskı kurduğu bir ortamda hassas bir mesele haline geldiğini belirtti.
Forward işlemleri, merkez bankalarına daha düşük maliyetle müdahale etme ve para arzını etkilememe gibi avantajlar sunuyor. Bununla birlikte, bu yöntem resmi rezervlerin tüketilmesini önleyerek ABD’nin tepkisini en aza indirme stratejisi olarak da değerlendiriliyor.
