Aselsan 2025 1. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi
ASELSAN Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ASELS) 2025 yılı ilk çeyrek mali verilerini kamuya duyurdu. Şirketin son dönem finansal performansına yönelik analiz, TERA Yatırım tarafından yapıldı ve dikkat çekici başlıklarla yatırımcılara sunuldu.
Fiyatlara Yansıyan Güçlü Performans
TERA Yatırım’ın analizine göre Aselsan, hem yurtiçinde hem global pazarlarda zorlu rekabete rağmen sürdürülebilir büyüme eğilimini koruyor. Yüksek kâr marjları ve güçlü savunma yatırımlarıyla dikkat çeken ASELS hisseleri, son bir ayda %24, yılbaşından bu yana ise %97 artış gösterdi. BIST100 endeksinin %28 üzerinde performans sergileyen hisse için kısa vadeli giriş önerisi yerine bir süre bekleme görüşü hâkim.
Stratejik Konumu ve Sektörel Liderlik
Türkiye’nin en büyük savunma elektroniği şirketi olan Aselsan, yerli savunma sanayisinde kritik projelere katkı sunmaya devam ediyor. Başlıca faaliyet alanları şunlardır:
- Komuta kontrol sistemleri
- Radar ve elektro-optik çözümler
- Aviyonik ve hava savunma teknolojileri
- Deniz platformlarında askeri sistemler
Şirket; KAAN savaş uçağı, ALTAY ana muharebe tankı ve “Çelik Kubbe” savunma sistemleri gibi projelere entegre katkılar sağlıyor.
Sipariş Birikimi ile Büyüme Güçleniyor
Aselsan’ın 2025 ilk çeyrek itibarıyla bakiye sipariş hacmi 15 milyar dolara ulaştı. Bu siparişlerden elde edilecek tahmini gelir:
- 2025: 2,55 milyar dolar
- 2026 ve 2027: Yıllık 3,25 milyar dolar
Bakiye sipariş büyümesi, %23 ciro artışı projeksiyonunu destekliyor.
İhracat ve Karlılığı Arttıran Faktörler
Aselsan ihracat gelirlerini hem doğrudan hem de entegre sistemler yoluyla artırıyor. 2024 yılı sonunda ihracat geliri 508 milyon dolara ulaşarak toplam satışların %15’ini oluşturdu. 2027 hedefleri arasında ihracat gelirinin 1,5 milyar dolara ulaşması yer alıyor. Bu doğrultuda şirketin FAVÖK (EBITDA) marjı %27,2’ye çıkabilir.
Küresel Savunma Sektöründe Değer Artışı
Devlet destekli savunma talepleri ve uzun vadeli tedarik kontratları, sektörel değerlemeleri pozitif etkiliyor. Yalnızca son dönemde Avrupa savunma sanayi hisseleri %41 oranında değer kazanırken Aselsan, benzerlerine göre hâlen %7 civarı iskonto ile işlem görmekte.
Olası Pozitif Katalizörler
- Yeni büyük sözleşmelerin açıklanması
- Küresel savunma harcamalarının artması
- Uluslararası ortak girişim ortaklıkları
- Yurt dışı regülasyonlarla desteklenen ürünler
- Ar-Ge yatırımları ve tesis sayısının artırılması
Risk Unsurları
- Yüksek işletme sermayesi ihtiyacı
- Sözleşmelere yüksek bağımlılık (ilk üç müşteri %71 paya sahip)
- Bakiye siparişlerin beklentiyi karşılamaması
- Türk Lirası’ndaki dalgalanmalar
Yatırımcıların bu göstergeleri dikkatle değerlendirmesi kritik önem taşımaktadır.
