Aselsan 2025 İkinci Çeyrek Bilanço Verileri Açıklandı
Colendi Menkul’den ASELS için Değerlendirme
Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ASELS), 2025 yılı ikinci çeyrek mali sonuçlarını paylaştı. Colendi Menkul Değerler A.Ş., açıklanan finansal verileri detaylı şekilde analiz etti.
2025 2. Çeyrek Finansal Göstergeler
- Net satış: 29,55 milyar TL
- FAVÖK: 8,02 milyar TL
- Net kâr: 3,99 milyar TL
Bir önceki çeyreğe kıyasla Aselsan’ın cirosu %22,3, FAVÖK’ü %49 ve net kârı %65,6 oranında artış gösterdi. 2024’ün aynı dönemine göre ise gelirlerde %13,3, FAVÖK’te %18,4 ve net kârda %29,9 büyüme sağlandı.
Büyüyen Sipariş Portföyü
Şirket yılın ikinci çeyreğinde 1,54 milyar dolar tutarında yeni sipariş aldı. Toplam bakiye siparişler %6,6 artarak 16 milyar dolara ulaştı. Net borç rakamı 21 milyar TL’ye çıkarak hafif bir artış gösterdi, Net Borç/FAVÖK oranı ise 0,63 ile sabit kaldı.
Marjlarda Güçlü İyileşme
Aselsan, önceki çeyreğe kıyasla:
- Brüt kâr marjı: +%3,8
- FAVÖK marjı: +%4,9
- Net kâr marjı: +%3,5
Yıllık bazda ise FAVÖK marjında %1,2 ve net kâr marjında %1,7 artış sağlandı.
Sürdürülebilir Yatırımlar ve Ar-Ge Göstergeleri
Satışlara oranla yatırım harcamaları ilk çeyrekte %25 iken bu oran ikinci çeyrekte %23’e geriledi. Ar-Ge harcamaları ise 253 milyon TL’den %26 artarak 319 milyon TL’ye çıktı.
2025 Yılı Hedefleri Korundu
Şirket, 2025 yılı için:
- %10 satış büyümesi
- %23 üzerinde FAVÖK marjı
- 20 milyar TL yatırım harcaması
beklentilerini sürdürdü. İlk yarı sonuçlarına göre FAVÖK marjı %25,1 ile öngörülerin üzerinde gerçekleşti.
Küresel Savunma Harcamaları Artıyor
NATO, savunma harcamalarının GSYH’ye oranını %2’den %5’e yükseltmeyi hedefliyor. Bu artışla, 2035’te savunma harcamalarının 3,42 trilyon dolara ulaşması öngörülüyor. Türkiye de bu kapsamda 2024’teki 28 milyar dolarlık savunma bütçesini 2035’te 83 milyar dolara çıkarmayı planlıyor. Aselsan’ın da bu pastadan önemli bir pay alması bekleniyor.
Değerleme ve Piyasa Analizi
Aselsan, BIST 100 endeksine göre %131 oranında rölatif getiri sağladı. Ancak küresel muadillerine göre cari fiyat seviyelerinde primli gözüküyor.
- FD/FAVÖK (Son 5 yıllık ortalama): 12,9x (Cari: 23,4x)
- PD/DD oranı: 5x (Ortalama: 2,5x)
- 2026 tahmini FD/FAVÖK: 14,86x (Muadillerin medyanı: 15,4x)
Açıklanan verilerin hisse fiyatı üzerinde nötr etki yaratması bekleniyor.
Yasal Uyarı
Bu içerikte yer alan bilgiler Colendi Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı sunulmuş olup, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararları için profesyonel danışmanlık alınması önerilir.
