Anadolu Efes 2025 İlk Çeyrek Bilançosu Değerlendirildi
AEFES 2025 ilk çeyrek sonuçlarını açıkladı
Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. (AEFES), 2025 yılına ait ilk çeyrek finansal verilerini Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda paylaştı. Açıklanan bilanço ışığında Marbaş Menkul Değerler, şirketin performansına ilişkin bir analiz yayımladı.
Satış geliri %26 azaldı, satış hacmi ise %11.9 arttı
Marbaş’ın değerlendirmesine göre, AEFES’in ilk çeyrekteki toplam satış geliri geçen yılın aynı dönemine kıyasla %26 düşerek 44.3 milyar TL seviyesinde oluştu. Bu sonuçlar piyasa beklentileri ile paralellik gösterdi.
Bira grubunda %64’lük gelir azalışına karşılık, bu kalem artık yatırım gelirleri içinde takip edilmeye başlandığı için sınırlı etki oluşturdu. Bira satışlarında %9.6, meşrubat segmentinde ise %3.8 oranında daralma görüldü. Ancak toplam satış hacmi %11.9’luk bir artış gösterdi. Bu artışın tek kaynağı %13.4 ile büyüyen meşrubat bölümü oldu.
Karlılıkta baskılar sürerken net kar beklentiyi aştı
Bira segmentinde satış hacmi %0.7 oranında azalırken FAVÖK sonuçları bu alanda negatif çıktı. Meşrubat tarafında ise FAVÖK %24 düştü. Bu düşüşlerin arkasında:
- Daralan küresel talep
- Jeopolitik gerilimlerin etkisi
- Şirketin yerel satın alınabilirliğe odaklı fiyat politikası
- Verimlilik ve kalite artış stratejileri
yer aldı.
Rusya operasyonları sınırlı karlılık kaybıyla öne çıktı
Rusya operasyonlarında %7.7’lik bir satış hacmi artışı gözlemlenirken, karlılıkta sınırlı bir daralma yaşandı. Yüksek geçen yıl baz etkisi ve bazı pazarlardaki Ramazan dönemi etkisi, bira segmentinde önemli bir rol oynadı.
Her şeye rağmen net kar, beklentilerin oldukça üzerine çıkarak 1.7 milyar TL olarak açıklandı. Bu sonuç, bilançoda kısa vadeli olarak pozitif bir hava estirdi.
İleriye dönük beklentiler
Analize göre, önümüzdeki süreçte AEFES hisseleri üzerinde etkili olabilecek ana unsurlar şunlar olacak:
- Fiyatlandırma stratejisinin sürdürülebilirliği
- Rusya’da atılan adımların etkisi
- FD/FAVÖK oranının 4, Net Borç/FAVÖK oranının 1.7x olması
Yatırımcılar bu çeyrek sonuçlarını genel olarak beklentilerle uyumlu, net kar tarafında ise olumlu buldu. Analistler hisse üzerinde kısa vadeli pozitif etkiler oluşabileceğine dikkat çekiyor.
