Çimsa Çimento 2025 İkinci Çeyrek Finansal Sonuçları Analizi
Çimsa Çimento (CIMSA) Hisse ve Borsa Değerlendirmesi
Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CIMSA), 2025 yılının ikinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) kamuoyuyla paylaştı. Şirketin bu dönemdeki mali tabloları, İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından mercek altına alındı. Değerlendirmeye göre, CIMSA’nın finansal performansında bazı kalemlerde artış gözlemlenirken, kârlılık tarafında düşüş kaydedildi.
Temel Finansal Veriler
- Ciro: Beklenen 10,5 milyar TL’nin üzerinde 10,9 milyar TL
- FAVÖK: Beklentilere paralel 2,0 milyar TL
- Net Kâr: Beklentinin altında 717 milyon TL
Geçen yılın aynı çeyreğiyle kıyaslandığında:
- Ciroda %40
- FAVÖK’te %5 artış
- Net kârda %58 azalma görüldü.
Yılın ilk yarısındaki (1Y25) performansa bakıldığında ise, 1Y24’e kıyasla:
- Ciroda %31
- FAVÖK’te %15 artış,
- Net kârda %55 gerileme yaşandı.
Maliyet Artışı ve Kâr Marjı Baskısı
2. çeyrekte artan üretim maliyetleri ve finansman giderleri ile birlikte, kar marjlarında daralma kaydedildi:
- FAVÖK marjı %18,6’ya,
- Net kar marjı ise %6,58’e düştü.
İlk yarıda bu oranlar sırasıyla %15,6 ve %4,9 olarak gerçekleşti. Ayrıca SAHOL hisselerinden elde edilen gelir geçen yıla göre %71 azalarak 103 milyon TL olarak kaydedildi.
Borçluluk ve Yatırım Etkisi
Şirketin net borcu, Mart 2025’teki 19,2 milyar TL seviyesinden 20,8 milyar TL’ye yükseldi. Bu artışta Mannok satın alımı, TL’nin değer kaybı ve yurtiçi/yurtdışı tesis yatırımları etkili oldu. Kaldıraç oranı ise 2,69x’tan 2,85 seviyesine çıktı.
Mannok Etkisiyle Satış Artışı
2025 yılı ikinci çeyreğinde CIMSA’nın satış hacmi, Mannok etkisiyle yıllık bazda %46,6 arttı. Mannok hariç tutulduğunda da %32,1 organik artış kaydedildi. Avrupa pazarında Mannok sayesinde güç kazanımı devam ediyor.
Mannok’un satış kırılımı şu şekilde gerçekleşti:
- İngiltere: %47
- İrlanda: %34
- Kuzey İrlanda: %19
Segment bazında ise:
- Çimento: %43
- Yalıtım: %27
İhracat Gücü ile Öne Çıkıyor
Çimsa, yurtiçinde beklenen ekonomik daralmanın aksine, yüksek ihracat oranlarıyla çimento sektöründe ön plana çıkıyor. Beyaz çimento üretiminde dünya liderlerinden olan şirket, ABD, Avrupa, Afrika ve Orta Doğu başta olmak üzere birçok pazarda aktif.
2019’da satın alınan İspanya Bunol tesisi ile Avrupa pazarında güç kazanılmıştı. Ayrıca Mersin tesisinin Suriye’ye yakınlığı nedeniyle yakın bölgelerdeki yeniden yapılandırma projelerine de katkı sunabileceği öngörülüyor.
Genel Değerlendirme
Sonuç olarak, açıklanan finansal verilerin hisse performansı üzerinde nötr bir etki yapması bekleniyor. Şirket, ihracat gücü, yurtdışı yatırımları ve çeşitlendirilmiş ürün portföyü ile uzun vadede güçlü duruşunu sürdürebilir.
