EREGL 2025 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (EREGL), 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal verilerini kamuoyuyla paylaştı. Açıklanan bilançoya dair öne çıkan değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler tarafından yayımlandı.
Finansal Sonuçlar ve Beklentilerin Üzerinde Kârlılık
EREGL, 2. çeyrekte:
- 41,4 milyar TL gelir
- 4,1 milyar TL FAVÖK
- 1,3 milyar TL net kar
elde ederek finansal beklentilerin genel anlamda üzerine çıktı. Ancak satış hacminde yıl bazlı kıyaslamalarda düşüş dikkat çekti. Şirketin 2025 ikinci çeyrek satışları, bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,9 oranında geriledi.
Satış ve Üretim Rakamlarında Daralma
Detaylara bakıldığında:
- İç pazar satışları: %17,6 düşüş
- Yurt dışı satışlar: %23,5 azalma
- Toplam ton bazlı daralma: %9,6
- Yassı mamul satışları: %10,9 azaldı
- Uzun mamul satışları: %3,2 artış gösterdi
Global Çelik Sektörü ve Çin Etkisi
Haziran 2025 itibarıyla dünya ham çelik üretimi %5,8 azaldı. Çin’in üretimindeki %9,2’lik gerileme sektörel baskıyı artırırken, Türkiye’de de %3,5’lik bir düşüş gözlemlendi. Bu küresel daralmanın EREGL üzerindeki negatif etkisi devam etti.
Ton Başına FAVÖK’te Sürpriz Artış
Şirketin ton başına FAVÖK rakamı %25 artışla 64 doları buldu. Bu değer, piyasa beklentisi olan 56 doların üzerinde gerçekleşti. Ancak artan faaliyet giderleri, brüt kar marjındaki toparlanmayı sınırlamış görünüyor.
Nakit Yapısı ve Borçluluk
Şirketin finansal borçları çeyreklik bazda %6 artarken, net borçta %8 azalma kaydedildi. EREGL, 3.3x NetB/FAVÖK oranıyla işlem görmekte.
Genel Değerlendirme: Nötr
Marbaş Menkul, bilanço sonuçlarını nötr olarak değerlendirdi. Hacimsel düşüşlere rağmen FAVÖK’teki pozitif ayrışma öne çıkarken, emtia fiyatlarındaki düşüş ve küresel daralma halen olumsuz görünüm yaratıyor.
