Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (EREGL), 2025 yılı ikinci çeyreğine ait finansal performansını paylaştı. Gedik Yatırım tarafından yayımlanan analizde, şirketin gelir ve gider kalemlerindeki gelişmeler detaylı şekilde değerlendirildi.

EREGL Hisse Performansı ve Finansal Veriler

Şirketin 2025 yılı 2. çeyreğinde:

• Net satışları geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,95 azalırken 41,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
• İlk 6 ayda toplam satışlar %5,25 düşerek 94,9 milyar TL oldu.
• FAVÖK %34,63 düşüşle 4,13 milyar TL’ye geriledi; yılın ilk yarısındaki toplam FAVÖK ise %40,59 azalışla 8,26 milyar TL olarak kaydedildi.
• FAVÖK marjları sırasıyla %10,0 ve %8,7 olarak gerçekleşti.
• Net kâr 2. çeyrekte %70,21 azalarak 1,3 milyar TL’ye düştü; ilk 6 aydaki toplam net kâr ise %82,65 azalışla 1,73 milyar TL seviyesinde oldu.

Operasyonel Gelişmeler ve Kârlılık Analizi

Satış hacmi yıllık ve çeyreklik bazda %10 azalarak operasyonel verimliliği olumsuz etkiledi. Hammadde, enerji ve personel giderlerindeki artış, brüt kâr oranlarının düşmesine neden olurken, FAVÖK ton başına 64 USD düzeyine ulaştı. Ancak bu seviye tarihsel ortalamaların oldukça altında kalıyor.

Yatırımlar ve Nakit Akışı

2025 yılının ikinci çeyreğinde 210 milyon USD değerindeki yatırım harcaması gerçekleşti. İşletme sermayesi ihtiyacındaki düşüş, serbest nakit akışını destekledi. Net borç azalırken kaldıraç oranı (Net Borç/FAVÖK) 3,0x seviyesinde sabit kaldı.

Genel Değerlendirme

EREGL hisseleri yılbaşından bu yana %3 pozitif ayrışsa da, zayıf kârlılık verileri ve fiyatların toparlanamaması, orta vadeli görünümde temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor. Gedik Yatırım, mevcut piyasa çarpanlarıyla potansiyel aşağı yönlü revizyon ihtimaline dikkat çekiyor.