THY 2025 İlk Çeyrek Bilanço Sonuçları Açıklandı

Türk Hava Yolları 2025 Finansal Verileri

Türk Hava Yolları A.O. (THYAO), 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin mali sonuçlarını kamuya duyurdu. Şirketin finansal performansı üzerinde değerlendirme yapan İntegral Yatırım, açıklanan bilanço verilerini analiz etti.

Net Dönem Zararında Sürpriz

İntegral Yatırım’ın analizine göre, THYAO yılı ilk çeyreğinde 1.818 milyon TL net dönem zararı açıkladı. Oysa piyasa beklentisi, 667 milyon TL net kar yönündeydi. Artan maliyetler ve zayıf operasyonel performans, şirketin karlılığını olumsuz etkiledi. Brüt kar marjı %6,6’ya gerilerken, net kar marjı % -1,0 seviyesine düştü.

Satış Gelirlerinde Artış, Karlılıkta Zayıflama

• Şirketin toplam satış geliri yıldan yıla %20 artarak 176,7 milyar TL’ye ulaştı.
• Yurtiçi satışlar %40 artışla 13 milyar TL olurken, yurtdışı satışlar %19 artarak 156,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
• Toplamda 4.887 milyon USD gelir elde edildi, bunun 3.929 milyon USD’si yolcu gelirlerinden sağlandı.

FAVÖK Beklentilerin Altında

Şirketin FAVÖK değeri %34,4 azalarak 10,2 milyar TL düzeyine inerken, FAVÖK marjı %5,8’e geriledi. Piyasa beklentisi ise 16,2 milyar TL yönündeydi.

Yolcu Taşımada Büyüme

• Toplamda 18,9 milyon yolcu taşındı (%2,3 artış).
• İç hat yolcusu 6,3 milyon, dış hat yolcusu 12,6 milyon oldu.
• Yolcu doluluk oranı %80,6 ile sınırlı da olsa yüksek seyretti.
• Filo büyüklüğü 472 uçak seviyesine ulaştı.

Net Borç Yükü Artıyor

THY’nin 2025 ilk çeyrek itibarıyla net borcu %32,3 artarak 328,8 milyar TL’ye yükseldi. Bu borcun %44’ü Euro, %28’i USD ve %22’si Japon Yeni cinsindendir. Döviz açık pozisyonu ise 165,9 milyar TL olarak hesaplandı.

Nakit Pozisyonu Geriledi

Şirketin nakit mevcudu 81,7 milyar TL’ye düşerken, işletme faaliyetlerinden 32,3 milyar TL giriş, yatırımlardan 22,8 milyar TL ve finansmandan 18 milyar TL çıkışı gerçekleşti.

2025 Yılı Hedefleri

• Yolcu kapasitesinde ve toplam gelirde %6-8 büyüme hedeflenmekte.
• 91 milyon üzerinde yolcu taşınması bekleniyor.
• Filo sayısının yıl sonunda 515-525 aralığına ulaşması öngörülüyor.
• EBITDAR marjının %22-24 düzeyinde gerçekleşmesi planlanıyor.

Analist Görüşü

İntegral Yatırım, THY’nin yükselen maliyet baskısı ve operasyonel giderler nedeniyle ilk çeyrekte zarar açıkladığını belirtti. Artan finansman yükü dikkat çekerken, yeni nesil uçak yatırımlarının yakıt ve maliyet avantajları ile gelecekte olumlu etki yaratabileceği vurgulandı.