Koç Holding Hisseleri İçin 2025 Hedef Fiyatı Belli Oldu

Koç Holding A.Ş. (KCHOL) hisseleri için 2025 yılı hedef fiyatı geçtiğimiz günlerde güncellendi. Bir aracı kurum, 7 Ocak itibarıyla hisse hedef fiyatını aşağı yönlü revize etti ve bu kapsamda yatırımcılara yönelik önemli bir değerlendirme raporu sundu.

2024 Performansı ve Sektörel Dağılım

9A24 dönemine ait verilere göre Koç Holding, enflasyon muhasebesi düzenlemesiyle 1.765 milyar TL gelir elde ederken, 2.024 milyar TL konsolide zarar açıkladı. Konsolide zarar üzerinde özellikle finans segmenti olumsuz etkili oldu. Enflasyon muhasebesi, yüksek nakit pozisyonuna sahip finansal iştiraklerin bilançosuna negatif yansıdı ve bu segment 12.082 milyar TL zarar ile konsolide karı en çok aşağı çeken alan oldu.

Koç Holding’in net aktif değer dağılımında ise şu segmentler öne çıkıyor:

• Enerji: Net aktif değerin %20’si
• Otomotiv: Net aktif değerin %37’si
• Dayanıklı Tüketim: Net aktif değerin %6’sı
• Finans: Net aktif değerin %22’si
• Diğer: Net aktif değerin %14’ü

Holding, gelirlerini ise büyük ölçüde enerji (%37), otomotiv (%26) ve finans (%20) gibi sektörlerden sağlıyor. Bunun yanı sıra, 2024 itibarıyla, Holding’in gelirlerinin %48’lik kısmı yurtdışına yönelik ihracattan elde edilmiştir.

Temettü Gelirleri ve Finansal Dayanıklılık

Koç Holding, 2010’dan bu yana kesintisiz temettü ödemesi yapıyor. 2024 yılında pay başına brüt 8,00 TL (net 7,20 TL) temettü verimi sunularak %3,7 seviyelerinde bir getiri sağlandı. Ayrıca iştiraklerden elde edilen temettüler sayesinde Holding’in nakit yapısı da güçlendi. 9A24 döneminde iştirak temettülerinden 29,7 milyar TL gelir elde edilirken, bu rakamın 4Ç24 itibarıyla 38,5 milyar TL’ye ulaşması bekleniyor. Holding’in solo döviz bazlı net nakdi, 650 milyon doları döviz olmak üzere toplamda 853 milyon dolar seviyesindedir. Net borç/FAVÖK oranı ise 0,9x gibi oldukça düşük bir seviyededir.

2025 Beklentileri ve Hedef Fiyat

Sanayi iştiraklerinin ihracat odaklı yapısı nedeniyle özellikle Avrupa ekonomisindeki gelişmeler, Koç Holding’in gelirleri üzerinde etkili olmaya devam edecek. Ancak yılın ilk çeyreğinde Avrupa’da ekonomik toparlanmanın finansal verilere yansımaması bekleniyor. Enflasyon muhasebesi, finans segmentindeki zayıf kar katkısının 2025 yılında da süreceğini gösteriyor.

Hedef Fiyat ve Tavsiye

• Aracı Kurum: Şeker Yatırım
• Hedef Fiyat: 299,18 TL (önceki: 308,72 TL)
• Son Hisse Fiyatı: 185,90 TL
• Tavsiye: Al
• Prim Potansiyeli: %60,93
• Açıklanma Tarihi: 7 Ocak 2025

Koç Holding, yabancı yatırımcı takas oranı düşünüldüğünde, Borsa İstanbul’da dış yatırımcılardan en çok ilgi gören hisselerden biri olmaya aday. Yatırımcılar, Şeker Yatırım raporundaki %60’a yakın prim potansiyelini göz önünde bulundurarak Koç Holding hisselerine duyulan güveni artırabilir.