Emtia Piyasasında Yönler Ayrışıyor: 2026 Görünümü

Küresel ekonomik büyümenin yavaşladığı, arz dengesizliklerinin sürdüğü ve jeopolitik risklerin arttığı bir ortamda, 2026 yılı emtia piyasasında farklı yönlere giden bir seyri işaret ediyor. Enerji ve metal piyasaları ayrı rotalar izlerken, tarım ürünleri ve değerli metaller yatırımcı ilgisinde öne çıkıyor.

Metallerde Talep Güçlü, Arz Belirsiz

UBS, ING ve Oxford Economics’in 2026 emtia projeksiyonlarına göre, metaller özellikle bakır ve alüminyum yatırımcılar için cazibesini koruyor. Elektrifikasyon, şebeke altyapısı ve yenilenebilir enerjinin yaygınlaşmasıyla birlikte bakıra yönelik yapısal talep artışı dikkat çekiyor. Özellikle Şili, Peru ve Güney Afrika gibi büyük üreticilerdeki siyasi ve ekonomik belirsizlikler, arz kaynaklı fiyat artışlarını tetikliyor.

• Bakır: Yıl sonunda 10.300 dolar/ton olan fiyatların 2026’nın ikinci çeyreğinde 10.700 dolara çıkması bekleniyor.
• Alüminyum: Çin’in üretim kısıtlamaları ve enerjide artan maliyetler fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor.

Oxford Economics, genel metal piyasasında ise zayıf inşaat ve sanayi faaliyetlerinin talebi baskıladığını, buna karşılık kritik minerallerde arz kısıtlamalarının fiyatları artırabileceğine dikkat çekiyor.

Enerji Piyasası: Petrol Zayıf, Gaz Güçlü

Enerjide ise tablo net biçimde ikiye ayrılıyor. Petrol fiyatları arz fazlası nedeniyle baskı altında kalırken, doğal gaz güçlü seyrini koruyor. ABD, Brezilya ve Guyana gibi ülkelerin üretimi artırması ve OPEC+ kesintilerinin gevşemesi, petrol piyasasını düşüş yönünde etkiliyor.

• ING tahminlerine göre Brent petrol ortalaması 2026 sonunda 54 dolara kadar gerileyebilir.
• Doğal gaz ise özellikle Avrupa ve Asya talebiyle desteklenmeye devam ediyor.

Oxford’a göre, LNG ihracatındaki artış ve küresel talep sayesinde gaz fiyatları dirençli kalacak.

Altın Öne Çıkıyor, Gümüş ve Platin Takipte

Altın 2025’te beklentilerin ötesine geçen bir performans sergiledi ve bu güçlü duruşun 2026’ya taşınması öngörülüyor. ABD’de reel faiz düşüşü beklentisi, merkez bankası talepleri ve artan risk algısı altını destekliyor. Gümüş ve platin de bu görünümden olumlu etkilenebilir.

Tarım Sektöründe Ürün Bazlı Ayrışma

Tarım emtiasında ise bölgesel ve ürün bazlı farklılaşmalar ön planda:

• Buğday ve pirinç: Temel gıda talebinin etkisiyle fiyatlar dirençli seyredecek.
• Pamuk ve kereste: İnşaat ve tüketim eğilimlerine bağlı olarak baskı altında kalabilir.
• Soya fasulyesi: Çin’in alım stratejilerine göre ABD ihracatı belirlenecek.
• Biyoyakıt ürünleri: Sanayideki daralma risk oluşturabilir.

2026 yılında emtia piyasalarında yatırım kararları, bölgesel politikalar, arz-talep dengeleri ve küresel ekonomik görünüm tarafından yönlendirilecek.